Шпаргалки по ДКБ

Денежная система: понятие, типы. Денежная система — это форма организации денежного обра­щения в стране, закрепленная национальным законодательством.

В процессе эволюции сложились три вида денежных систем: биметаллизм, монометаллизм и система бумажно-кредитных денег.

Биметаллизм — это денежная система, при которой роль все­общего эквивалента законодательно была закреплена за двумя металлами — золотом и серебром. В рамках этой системы преду­сматривалась свободная чеканка монет из обоих металлов. Раз­личают три разновидности биметаллизма:

• систему параллельной валюты, в рамках которой соотно­шение между золотом и серебром устанавливалось стихийно в соответствии с рыночной ценой этих металлов;
• систему двойной валюты — соотношение между металла­ми устанавливалось государством и в соответствии с этим про­ изводилась чеканка монет из золота и серебра;
• систему «хромающей» валюты — систему, при которой и золотые, и серебряные монеты служили законным платежным средством, однако не на равных условиях, поскольку монеты из серебра чеканились в закрытом порядке, а из золота — свобод­но, и серебряные монеты являлись знаком золоту.

Биметаллизм был широко распространен в Европе в XVI— XVIII вв. Законодательно закрепленные соотношения между двумя валюта­ми обычно не соответствовали их рыночной стоимости, а двой­ная система цен приводила к нарушению сложившихся ценовых пропорций,  что  отрицательно  сказывалось  на хозяйственной жизни.

Монометаллизм — это денежная система, при которой в ка­честве всеобщего эквивалента служит один металл. При этом в обращении присутствуют и другие знаки стоимости, разменные на золото (банкноты, казначейские билеты, разменная монета).

Почти весь XIX в. и часть XX в. века золото играло цен­тральную роль в международных валютно-кредитных отношени­ях. Наибольшей силы золотой стандарт достиг в период с 1880 по 1914 гг.

Существовало три разновидности монометаллизма: золотомонетный, золотослитковый и золотодевизный стандарты.

Для золотомонетного стандарта характерны следующие черты:

• свободная чеканка золотых монет с фиксированным содер­жанием золота;
• свободный размен золотых монет на знаки золота по на­рицательной стоимости;
• свободное движение золота между странами;
• выполнение золотом всех функций денег.

Однако даже в период расцвета золотомонетного стандарта обмен банкнот на золото нередко приостанавливался, когда го­сударства вынуждены были финансировать военные расходы за счет бумажной эмиссии.  

После Первой мировой войны возникли золотослитковый и золотодевизный стандарты. Золотослитковый стандарт сущест­вовал в странах, обладавших запасами золота — в Англии, Фран­ции, Японии. Свободной чеканки монет не существовало, раз­мен денег на золото был ограничен стоимостью слитков.

В странах, не обладавших большими запасами золота (Австра­лия, Германия, Дания, Норвегия и др.), существовал золотоде­визный стандарт, в условиях которого связь банкнот с золотом была еще более опосредованной, чем при золотослитковом. При золотодевизном стандарте банкноты обменивались на девизы, т.е. на иностранную валюту, которая была разменна на золото. В итоге возникла валютная зависимость одних стран от других.

Система бумажно-кредитных денег. С переходом к неразменным кредитным деньгам все денеж­ные системы стали характеризоваться следующими чертами:

• отменой официального золотого содержания, обеспече­ния и размена банкнот на золото, уходом золота из внутреннего и внешнего оборотов и оседанием его в резервах;
• выпуском наличных и безналичных денег на основе кре­дитных операций банков;
• преобладанием в денежном обращении безналичного обо­рота;
• усилением государственного регулирования денежного об­ращения, созданием механизма денежно-кредитного регулирования.

Виды денег, являющиеся законным платежным средством на современном этапе, — это в основном кредитные банковские билеты (банкноты), а также бумажные деньги (казначейские би­леты) и разменная монета. Право на выпуск банкнот закреплено за центральными банками. В некоторых странах (Франция, Южная Корея и др.) центральные банки помимо эмиссии банк­нот осуществляют чеканку монет различного достоинства. Про­дажа банкнот банками осуществляется по номиналу.

Центральный банк обладает исключительным правом на вы­пуск в обращение наличных денег и лишь отчасти участвует в кредитной эмиссии. В отличие от других кредитных институтов центральный банк сам создает для себя ресурсы кредитования, в то время как остальные банки в процессе своих кредитно-расчетных операций в основном перераспределяют ресурсы, соз­данные центральным банком.

Коммерческие банки способны и самостоятельно создавать средства, однако их возможности ограничены, поскольку осуще­ствлять безналичные платежи, предоставлять кредиты и полу­чать наличные деньги они могут лишь в пределах остатков средств на своем расчетном счете в центральном банке.

С учетом существующей тесной связи между денежной и кре­дитной политикой государство осуществляет денежно-кредитное регулирование экономики. Прежде всего центральные банки оп­ределяют целевые ориентиры (таргеты) роста денежной массы в обращении, а сама практика установления этих ориентиров по­лучила название денежное таргетирование.

Целевые ориентиры — это установление верхних и нижних пределов изменения объема денежной массы (введение прямых ограничений).

Эти ориентиры различаются также по срокам, в течение ко­торых они должны действовать Например, в Великобритании наиболее оптимальным признан один год денежного таргетиро-вания, в Италии — один месяц, в Японии прогнозы ожидаемого роста целевого денежного агрегата публикуются в начале каждо­го квартала.

Бумажные деньги, их особенности

Бумажные деньги являются знаками, или представителями, пол­ноценных денег. Исторически бумажные деньги возникли в ре­зультате металлического обращения и появились в обороте как заместители серебряных или золотых монет. Объективная возмож­ность обращения заместителей действительных денег возникла из особенностей функции денег как средства обращения, посколь­ку они являются посредником в обмене товаров. Превращение возможности в действительность представляет собой длительный исторический процесс, который охватывает следующие этапы:

• 1 этап — стирание монеты, в результате чего полноценная монета превращается в знак стоимости;
• 2 этап — сознательная порча металлических монет государ­ственной властью, т.е. специальное снижение металлического содержания монет с целью получения дополнительного дохода в казну;
• 3 этап — выпуск казначейством бумажных денег с прину­дительным курсом в целях получения дополнительного дохода в казну.

Сущность бумажных денег (казначейских биле­тов) заключается в том, что это денежные знаки, выпускаемые министерством финансов (казначейством) для покрытия бюджетно­го дефицита и обычно не разменные на металл, но наделенные го­сударством принудительным курсом.

Особенность бумажных денег состоит в том, что они, будучи лишенными самостоятельной стоимости, снабжены государст­вом принудительным курсом, а поэтому приобретают представи­тельную стоимость в обращении, выполняя роль покупательного и платежного средства.

Экономическая природа бумажных денег такова, что исключа­ет возможность устойчивого бумажно-денежного обращения. Во-первых, выпуск бумажных денег не регулируется потребностями товарооборота в деньгах; во-вторых, отсутствует механизм авто­матического изъятия излишка бумажных денег из обращения.

В связи с тем что бумажные деньги обычно выпускаются для финансирования государства, покрытия бюджетного дефицита, размеры их эмиссии зависят от потребностей государства в до­полнительных финансовых ресурсах, а не от потребности товар­ного и платежного оборота в деньгах. Причем потребности оборота в деньгах могут быть неизменными или даже уменьшаться, на­пример при падении производства в условиях экономического кризиса, а потребности государства возрастают в связи с ростом, в частности, военных расходов. Таким образом, увеличение бу­мажно-денежной массы обычно означает чрезмерный по сравне­нию с потребностями товарооборота выпуск бумажных денег.

Бумажные деньги, поскольку не имеют собственной стоимо­сти, непригодны для выполнения функции денег как сокрови­ща, следовательно, их излишек не может уйти из обращения. Попав в обращение, бумажные деньги застревают в его каналах, переполняют их и обесцениваются. Таким образом, по самой природе бумажных денег им присуща неустойчивость.

Неустойчивость и обесценение бумажных денег могут быть вы­званы следующими причинами:

• избыточный выпуск в обращение;
• упадок доверия к правительству, выпустившему деньги;
• неблагоприятный платежный баланс.

Наиболее типичным является инфляционное обесценение бу­мажных денег, обусловленное их чрезмерной эмиссией. Однако обесценение может быть связано и с правительственным кризи­сом, угрозой свержения государственной власти, утратой доверия населения к бумажным деньгам и падением валютного курса.

Кредитные деньги: понятие, виды.

Кредитные деньги. Расширение коммерческого и банковского кредита в хозяйстве в условиях, когда товарные отношения при­обрели всеобъемлющий характер, привело к тому, что всеобщим товаром становятся кредитные деньги, которые принадлежат к высшей сфере общественно-экономического процесса и управ­ляются совершенно иными законами.

Непосредственная форма товарного обращения — Т — Д — Т, т.е. превращение товара в деньги и денег обратно в товар. Для обращения товаров из их среды выделяется специфический то­вар, выполняющий денежные функции. В условиях развитого капиталистического производства, когда повсеместным стано­вится не обращение товара, а обращение капитала, последний также выделяет из своей среды ту часть, которой придаются де­нежные функции.

При простом товарном производстве обращение отделено от производства, и товары находят общественное признание лишь благодаря превращению их в деньги. При капиталистическом про­изводстве, которое характеризуется формулой Д — Т — Д¹, обра­щение является лишь одним из моментов производства. В данном случае товару нет необходимости получать общественное признание только через деньги; он находит его в самом процессе производства, выступая как капитал, отражающий общественные отношения. Деньги здесь выражают общественную связь, которая сложилась прежде, чем они начали функционировать.

По мере развития обращения денежная форма становится все более мимолетной. И товары все в большей степени получают общественное признание не столько через деньги, сколько не­посредственно в процессе производства. Поэтому заключенное в них рабочее время уже в процессе производства начинает вы­ступать как общественно необходимое. Вследствие этого товары оказываются способными соотноситься друг с другом уже на данной ступени, а не после предварительного их приравнивания к денежному товару в обращении.

Таким образом, кредитные деньги возникают тогда, когда капи­тал овладевает самим производством и придает ему совершенно иную, чем раньше, измененную и специфическую форму. Они по­являются не из обращения, как товар — деньги в докапиталисти­ческой формации, а из производства, из кругооборота капитала.

Поскольку основным объектом меновых отношений при ка­питализме становится не товар как таковой, а товарный капи­тал, то роль денег выполняет не денежный товар, а денежный капитал. Следовательно, не деньги выступают в форме денежного капитала, а денежный капитал — в форме кредитных денег.

Кредитные деньги прошли следующую эволюцию: вексель, банкнота, чек, электронные деньги, пластиковые карточки.

Банкнота: сущность, отличия от векселя и бумажных денег

Банкнота — это долговое обязательство банка. В настоящее время выпускается центральным банком путем переучета вексе­лей, кредитования различных кредитных организаций и государст­ва. Банкнота отличается и от векселя, и от бумажных денег.

От векселя банкнота отличается:

• по срочности — вексель представляет собой срочное долговое обязательство, а банкнота — бессрочное долговое обязательство;
• по гарантии — вексель выпускается в обращение отдельным предпринимателем и имеет индивидуальную гарантию; банкнота выпускается в настоящее время центральным банком и имеет государственную гарантию.

Классическая банкнота, т.е. разменная на металл, отличается от бумажных денег:   

• по происхождению — бумажные деньги возникли из функ­ции денег как средства обращения; банкнота — из функции де­нег как средства платежа;
• по методу эмиссии — бумажные деньги выпускает в обра­щение казначейство, банкноты — центральный банк;
• по возвратности — классические банкноты по истечении срока векселя, под который они выпущены, возвращаются в центральный банк; бумажные деньги не возвращаются, а «за­стревают» в каналах обращения;
• по разменности — классическая банкнота по возвращении в банк разменивалась на золото или серебро, бумажные деньги всегда были неразменными.

Механизм свободного размена банкнот (классических) на зо­лото или серебро исключал избыточное их количество в обра­щении и обесценение. С прекращением размена банкнот на зо­лото из двойного обеспечения банкнот (золотого и кредитного) отпало золотое, а кредитное, или вексельное, сильно ухудшилось, так как вексельный портфель центрального банка все больше наполняется казначейскими векселями и обязательствами, а также государственными облигациями.

Следовательно, современные банкноты, хотя и не разменива­ются на золото, но в известной мере сохраняют товарную, или кре­дитную, основу. Однако в связи с их неразменностью на металл они подпадают под закономерности бумажно-денежного обращения.

Необходимо выделить три канала эмиссии современных банк­нот:

• банковское кредитование хозяйства, которое обеспечивает связь денежного обращения с динамикой воспроизводства общест­венного капитала;
• банковское кредитование государства, когда банкноты эми­тируются взамен государственных долговых обязательств;
• прирост официальных золотовалютных резервов в странах с активным платежным балансом.

Понятие денежного оборота. Наличный и безналичный оборот.

Денежный оборот — это процесс непрерывного движения денежных знаков в наличной и безналичной формах. Он яв­ляется частью платежного оборота страны; при этом деньги, находясь в обороте, выполняют функции платежа, обращения и накопления.

Денежный оборот страны, отражая движение денег, состоит из их обращения между:

• центральным банком и коммерческими банками;
• коммерческими банками;
• коммерческими банками и их клиентами (предприятиями, орг-ми, населением);
• предприятиями и организациями, между ними и населением;
• физическими лицами;
• банками и различными финансовыми институтами, а так­ же между последними и населением.

В зависимости от формы функционирующих в денежном обороте денег его принято делить на налично-денежный и безналичный.

Налично-денежный оборот. Налично-денежный оборот — это движение наличных денежных знаков: бумажных денег, размен­ной монеты, банкнот. Монету во всех странах, как правило, че­канит государственная казна, а в обращение выпускает вместе с банкнотами центральный банк, который покупает их по номи­нальной, или нарицательной, стоимости у казны.

Для расчетов наличными используются банкноты, выпус­каемые центральным банком, который имеет монопольное пра­во на их эмиссию. Банкноты имеют принудительный официаль­ный курс и не могут быть отвергнуты при расчетах.

В России налично-денежный оборот организуется Централь­ным банком и берет начало в его расчетно-кассовых центрах (РКЦ). Наличные деньги переводятся из резервных фондов РКЦ в оборотные кассы, затем направляются в операционные кассы коммерческих банков, которые выдают наличные деньги своим клиентам — юридическим и физическим лицам.

Для коммерческих банков устанавливаются лимиты остатка наличных денег в оборотных кассах; суммы, превышающие ли­мит, сдаются в РКЦ. Оборотные кассы РКЦ также имеют ли­мит, и суммы, его превышающие, должны быть переведены в резервные фонды. В итоге деньги изымаются из обращения.

Безналичный оборот. Он преобладает во всех странах и обслу­живается чеками, кредитными карточками, жироприказами, пла­тежными поручениями, электронными средствами платежа и ины­ми расчетными документами (казначейскими векселями, сертифи­катами и др.).

Между налично-денежным и безналичным оборотами имеет­ся тесная взаимосвязь и взаимозависимость, поскольку деньги постоянно переходят из одной сферы обращения в другую! При этом форма наличных денежных знаков меняется на депозит в банке, и наоборот. Поступление безналичных средств на счета в банке является необходимым условием для выдачи денег. В свя­зи с этим налично-денежный и безналичный обороты и образу­ют единый денежный оборот страны.

Безналичный денежный оборот находит выражение в без­наличных расчетах.

Безналичные расчеты — это платежи, осуществляемые путем документооборота в виде материального обращения письменных документов и электронных средств. Классические средства и способы расчетов в экономически развитых странах — чеки, перечисления, удержания, векселя. Кроме того, в настоящее время широко используются расчеты с помощью карточек и терминалов для электронных платежей (электронные деньги).

Разнообразие видов и форм безналичных расчетов, их набор определяются уровнем хозяйственного развития стран, истори­чески сложившимися традициями. Так, в США и Канаде актив­но развивалось чековое обращение, охватившее свыше 90% всех хозяйственных сделок. В 1992 г. количество чеков, выдан­ных владельцами банковских текущих счетов, достигло 57 млрд.

Высока доля этой формы расчетов и в Великобритании, Ита­лии и Франции. Вместе с тем в ряде европейских стран и в Япо­нии преобладают расчеты с помощью дебетовых и кредитовых поручений (авизо). Неуклонно растет популярность платежей с помощью кредитных карточек.

 Закон денежного обращения. Денежная масса и скорость обращения денег

Между количеством денег в обращении и потребностями в них хозяйственного оборота существует тесная взаимосвязь, на­рушение которой приводит к обесценению национальных де­нежных единиц, диспропорции в развитии производства и эко­номики в целом. Теоретически количество денег, необходимых для сферы обращения, должно быть равно совокупному объему продаж товаров и услуг, т.е.

M = ∑P_iq_i  где P_i - цена i-го товара (услуги); q_i - количество i-го товара или услуги.

Количество денег равнялось бы этой величине, если бы каж­дая денежная единица использовалась только один раз. Однако на практике каждая денежная единица (купюра) используется в процессе обращения неоднократно. Кроме того, размер денеж­ной массы, необходимой для обслуживания хозяйственного обо­рота, зависит от ряда других факторов, влияние которых было установлено еще К. Марксом, сформулировавшим закон денеж­ного обращения. Сущность этого закона состоит в том, что «при данной скорости обращения денег... общая сумма денег, нахо­дящихся в обращении на данном отрезке времени, определяется общей суммой подлежащих реализации товарных цен плюс об­щая сумма платежей, приходящихся на этот же период времени, минус платежи, взаимно уничтожающиеся путем погашения. Общий закон, по которому масса находящихся в обращении де­нег зависит от товарных цен, ни в малейшей мере не нарушает­ся, ибо сама сумма платежей определяется ценами, установлен­ными в контрактах».

Этот закон денежного обращения может быть представлен в виде следующей формулы:

М=  РО-К + П-ВП / У,

где     М — количество денег, необходимых для обращения; РО — сумма цен реализованных товаров и услуг;

К — сумма цен товаров, проданных в кредит; П — сумма платежей по обязательствам; ВП — взаимопогашаемые обязательства; У — скорость оборота одноименной денежной единицы.

Данный закон был сформулирован в условиях действия ме­таллического стандарта и распространялся на обращение бумаж­ных денег, но разменных на металл. В это время денежная масса стихийно регулировалась, приспосабливаясь к объему товарообо­рота. Ситуация изменилась в связи с отходом от золотого стан­дарта и прекращением действия механизма автоматического при­способления к потребностям товарооборота в деньгах. Возникла необходимость многофакторного анализа при изучении действия закона денежного обращения.

В условиях функционирования неразменных на золото банк­нот спрос на деньги зависит от:

• величины валового внутреннего продукта;
• скорости обращения денег;
• уровня цен;
• доступности заемных средств;
• процентных ставок по депозитам;
• качественных показателей экономического развития и т.п.

Вместе с тем на предложение денег оказывают влияние ре­зультаты деятельности представителей кредитной системы: ком­мерческих банков, центрального банка, министерства финансов и др.

Предложение денег в значительной степени зависит от:

• дефицита государственного бюджета;
• уровня денежных доходов населения;
• уровня развития банковской системы, безналичных расче­тов, наличия кредитных ресурсов и т.д.

Соотношение между спросом и предложением денег опреде­ляет состояние денежного обращения: если в обороте больше денег, чем их требуется для обслуживания хозяйства, то насту­пает обесценение денег, инфляции.

Одним из важнейших показателей денежного обращения яв­ляется денежная масса. В Федеральном законе «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» предусмотрено, что «Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы исходя из основ­ных направлений единой государственной денежно-кредитной политики».

Денежная масса: понятие, структура. Денежные агрегаты, используемые в РФ.

Денежная масса — это совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота.

Контроль над денежной массой является важнейшей состав­ной частью экономической политики страны, поскольку в со­временном обществе деньги играют гораздо более существенную роль, чем просто средство расчетов, они напрямую воздействуют на уровень экономической активности в стране.

Денежная масса в обращении характеризуется величиной де­нежных агрегатов, состав и число которых значительно разли­чаются в отдельных странах. Принцип построения этих агрега­тов основан на том, что все блага можно ранжировать от абсо­лютно ликвидных до абсолютно неликвидных, и затем, пос­ледовательно присоединяя к наиболее ликвидным средствам менее ликвидные, можно получать соответственно показатели M1, M2, М3, ..., М„. Каждый последующий показатель массы включает предыдущий плюс новая величина финансовых средств по степени ликвидности.

В России в настоящее время используется показатель «де­нежная масса» при разработке экономической политики и установлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций. Денежная масса определяется как совокупность де­нежных средств в валюте Российской Федерации, предназна­ченных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей накопления нефинансовыми предприятиями, организациями и населением — резидентами Российской Федерации.

В составе денежной массы выделены два компонента.

Наличные деньги в обращении (денежный агрегат Мо) — наи­более ликвидная часть денежной массы, которая готова для не­медленного использования в качестве платежного средства. Этот агрегат включает банкноты и монеты в обращении (деньги вне банков).

Безналичные средства, которые включают остатки средств не­финансовых предприятий, организаций, индивидуальных пред­принимателей, населения на расчетных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования, в том числе на счетах для расче­тов с использованием пластиковых карт, и срочных счетах, от­крытых в кредитных организациях в валюте РФ.

Денежная масса (М2) рассчитывается как сумма наличных денег в обращении и безналичных средств.

В этот показатель в национальном определении не включа­ются депозиты в иностранной валюте

Квазиденьги — это депозиты банковской системы, которые менее ликвидны и непосредственно не используются как сред­ство платежа (в сравнении с агрегатами «деньги»). Сюда входят срочные депозиты в валюте РФ и все депозиты в иностранной валюте. Совокупность агрегатов «деньги» и «квазиденьги» состав­ляет агрегат «широкие деньги».

Анализ динамики и структуры денежной массы — началь­ный этап при формировании Центральным банком РФ денеж­но-кредитной политики на очередной год.

Денежная база состоит из следующих компонентов:

• суммы наличных денег в обращении и в кассах коммерче­ских банков;
• обязательных резервов банков;
• остатков средств на корреспондентских счетах коммерче­ских банков в Центральном банке РФ.

Изменение объема денежной массы определяется не только увеличением количества денег в обращении, но и ускорением их оборота.

Скорость обращения денег: понятие, показатели, влияние на обеспеченность экономики денежными средствами.

Скорость обращения денег — это быстрота их оборота при об­служивании сделок.

Основными показателями, характеризующими скорость обо­рота денег, являются:

• показатель скорости обращения денег в кругообороте дохо­дов — отношение валового национального продукта (ВНП) или национального дохода к денежной массе (агрегату M1 или М2);
• показатель оборачиваемости денег в платежном обороте, т.е. отношение суммы переведенных средств по банковским те­кущим счетам к средней величине денежной массы.

Как следует из закона денежного обращения, увеличение ско­рости обращения денег равнозначно увеличению денежной массы.

     Для анализа степени обеспеченности экономики денежны­ми средствами используется также показатель, который носит название коэффициента монетизации. Он рассчитывается как отношение среднегодовой величины денежной массы (как пра­вило, M2) к номинальной величине ВВП. Таким образом, ко­эффициент монетизации является величиной, обратной скоро­сти обращения денег.

После перехода России к рыночной экономике, с начала 90-х гг., скорость обращения денег постоянно повышалась, а коэффициент монетизации одновременно снижался.

Скорость обращения в последующие годы оставалась высо­кой: в 1996 г. - 8,7; в 1997 г. - 7,7; в 1998 г. - 6,6 и в 1999 г. -7,8—7,9. Это намного выше, чем в экономически развитых стра­нах: в 1995 г. в Великобритании скорость обращения была равна 1,0; в Германии — 1,6; США — 1,8 и в Японии — 0,9.

Высокое значение скорости обращения денег соответствует низкому значению коэффициента монетизации. Даже с учетом ее «широких денег», коэффициент монетизации в России ока­зывается в несколько раз ниже, чем в экономически развитых и развивающихся странах.

Скорость обращения денег в странах с переходной экономикой характеризуется значительной неопределенностью, которая связана с незавершенностью процесса становления экономики нового ти­па. Вместе с тем в России постепенное восстановление спроса на деньги, резко сократившегося в результате финансового кризиса (август 1998 г.), станет тем фактором, который будет способство­вать снижению скорости обращения денег и увеличению степени монетизации ВВП.

Денежная система: понятие, элементы. Денежная система — это форма организации денежного обра­щения в стране, закрепленная национальным законодательством. В каждой стране она складывалась исторически по мере развития товарно-денежных отношений.

Основными элементами денежной системы являются:

• название денежной единицы и масштаб цен;
• виды денежных знаков;
• эмиссионный механизм и порядок обеспечения денежных знаков;
• структура денежной массы в обороте;
• порядок установления валютного курса и обмена на ино­странные;
• механизм ден-но-кредитного регулирования.

Название денежной единицы и масштаб цен. Этот элемент де­нежной системы складывался исторически, например, рубль вна­чале был синонимом гривны — денежной и весовой единицы Древней Руси.

Гривны — продолговатые серебряные бруски весом около 200 г, которые в XIII в. стали называть рублем. Название «копейка» произошло от изображения на монете всадника с копьем^.

B XIV и XVII вв. копейка была основным реально существую­щим номиналом денежной системы.

В настоящее время в основе денежной системы России ле­жит рубль, разменный на 100 копеек.

Виды денег — это в основном кредитные банковские биле­ты, а также бумажные деньги (казначейские билеты и разменная монета).

Эмиссионный механизм — это порядок выпуска денег в обо­рот и их изъятия из оборота. Порядок обеспечения денежных знаков устанавливается законодательством стран, в частности, в России в законах «О Центральном банке Российской Федерации (Банка России)» и «О банках и банковской деятельности» уста­навливается, что в качестве обеспечения могут служить товарно-материальные ценности: золото и драгоценные металлы, свободноконвертируемая валюта и проч.

Структура денежной массы в обороте — это либо соотноше­ние между наличной и безналичной денежной массой, либо ме­жду отдельными купюрами в общей сумме банкнот или в общем количестве банкнот.

Порядок установления валютного курса — это котировка ва­лют или отношение единицы валюты данной страны к валюте других стран (например, 1 долл. = 31 py6.)

Механизм денежно-кредитного регулирования — это различ­ные инструменты денежно-кредитного регулирования для под­держки устойчивости денежного оборота и национальной денеж­ной единицы.

Инфляция спроса и инфляция издержек, их причины

В зависимости от преобладания факторов той или иной груп­пы различают два типа инфляции: инфляцию спроса и инфля­цию издержек.

Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами.

1. Милитаризация экономики и рост военных расходов. Военная техника становится все менее приспособленной для использова­ния в гражданских отраслях и в результате денежный эквивалент, противостоящий ей, превращается в фактор, излишний для обращения.
2. Дефицит государственного бюджета и рост внутреннего долга. Покрытие бюджетного дефицита происходит двумя путями: раз­мещением государственных займов на денежном рынке или до­полнительной эмиссией неразменных банкнот центрального банка. Первый путь характерен для большинства промышленно развитых стран. В последние годы на этот путь перешла и Рос­сия. С 1 января 1995 г. в России финансирование дефицита фе­дерального бюджета за счет эмиссии Центрального банка РФ запрещено.
3. Кредитная экспансия банков. Кредиты, предоставленные ком­мерческими банками России предприятиям и организациям.
4. Импортируемая инфляция — это эмиссия национальной ва­люты сверх потребностей товарооборота при покупке иностранной валюты странами с активным платежным балансом. Внеш­неэкономическая составляющая инфляционного процесса, или импортируемая инфляция, имеет два основных канала проник­новения в национальную экономику.

Первым источником внешних инфляционных импульсов мо­жет быть понижение валютного курса денежной единицы, кото­рое повышает рыночные цены импортируемых потребительских товаров. Что касается ввозимого из-за границы сырья и полуфаб­рикатов, то их удорожание в национальных деньгах увеличивает стоимость товаров, производимых с их помощью внутри страны, а значит, приводит в действие механизм инфляции издержек.

Второй тип инфляционного воздействия извне — чрезмерное расширение денежной массы (денежного предложения) в ре­зультате возникновения крупного и устойчивого активного сальдо платежного баланса по текущим операциям либо массированного притока капитала. Это приводит в действие инфляцию спроса]

5. Чрезмерные инвестиции в тяжелую промышленность. При этом с "рынка постоянно извлекаются элементы производительного ка­питала, взамен которых в оборот поступает дополнительный де­нежный эквивалент.

Инфляция издержек характеризуется воздействием следующих неденежных факторов на процессы ценообразований

1. Лидерство в ценах. Оно наблюдается в промышленно раз­витых странах, когда крупные компании отраслей при формиро­вании и изменении цен ориентируются на цены, установленные компаниями-лидерами, т.е. наиболее крупными производителями в отрасли или в рамках локально-территориального рынка. Эта же тенденция прослеживается и в России.
2. Снижение роста производительности труда и падение произ­водства. Данный фактор был характерен для промышленно раз­витых стран в 70—80-е годы, когда решающую роль в замедле­нии роста производительности труда сыграло ухудшение общих условий воспроизводства, вызванное кризисом. Этот фактор инфляции является типичным и для России.
3. Ускорение прироста издержек и особенно заработной платы на ёдиницу продукции. Экономическая мощь рабочего класса, ак­тивность профсоюзных организаций не позволяют крупным ком­паниям снизить рост заработной платы до уровня замедленного роста производительности труда. В то же время в результате мо­нополистической практики ценообразования крупными компа­ниями потери компенсируются за счет ускоренного роста цен, т.е. разворачивается спираль «заработная плата — цены».
4. Энергетический кризис связан с резким удорожанием неф­ти, которая представляет собой одну из важнейших составляю­щих себестоимости продукции. В результате взвинчивания цен на нефть нефтедобывающими странами в 70-е годы среднегодо­вой рост цен составил 12% (в 60-е годы — 1,5%).

Денежные реформы: понятие, виды.

Денежные реформы. Они проводились в условиях металличе­ского денежного обращения — при серебряном или золотом стандарте, в том числе после Второй мировой войны, когда дей­ствовал золотодевизный или золотодолларовый стандарт}

После окончания войн и революций стабилизация денежного обращения как один из важнейших способов восстановления экономики проводилась при помощи следующих методов: нулли­фикации, реставрации (ревальвации), девальвации и деноминации.

Нуллификация означает объявление об аннулировании сильно обесцененной единицы и введении новой валюты.

Реставрация — восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы. Например, после Первой мировой войны во время денежной реформы 1925—1928 гг. в Англии было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов. После Вто­рой мировой войны реставрация, или ревальвация, проводилась путем повышения официального валютного курса к доллару, а за­тем Международный валютный фонд регистрировал повышение золотого содержания денежной единицы. Например, ФРГ прове­ла в рамках Бреттон-Вудской валютной системы три ревальвации (в 1961, 1969 и 1971 гг.). Неоднократные ревальвации проводила ФРГ и в рамках Европейской валютной системы.

Девальвация — снижение золотого содержания денежной еди­ницы, а после Второй мировой войны — официального валют­ного курса к доллару США и его золотого содержания. Так, в результате двух девальваций доллара его золотое содержание бы­ло снижено в декабре 1971 г. на 7,89%, а в феврале 1973 г. — на 10%. После введения «плавающих» валютных курсов в 1973 г. де­вальвация проводилась лишь в группировке с регулируемыми ва­лютными курсами — в Европейской валютной «змее», на базе которой была создана Европейская валютная система.

В России 17 августа 1998 г. была проведена девальвация руб­ля почти в четыре раза, а именно вместо курса 6,1 руб. за дол­лар США был установлен новый курс в 24 руб. за доллар США.

Деноминация — метод «зачеркивания нулей», т.е. укрупнение масштаба цен. В частности, в Бразилии в 1988 г. была введена но­вая денежная единица нокрузадо, эквивалентная 1000 прежних обесцененных крузадо. В России в 1998 г. также проведена де­номинация рубля в соотношении 1 : 1000 старых руб.

Режим валютного курса: понятие, виды, эволюция в РФ.

Следующий элемент валютной системы характеризует поря­док установления курсовых соотношений между валютами, т.е. режим валютного курса. Различают фиксированный, «плавающий» курсы валют и их варианты, объединяющие в различных комби­нациях отдельные элементы фиксированного и «плавающего» кур­сов. Такая классификация курсовых режимов в целом соответ­ствует принятому МВФ делению валют на три группы:

• валюты с привязкой (к одной валюте, «валютной корзине» или международной денежной единице);
• валюты с большой гибкостью;
• валюты с ограниченной гибкостью.

При режиме фиксированного валютного курса центральный банк или правительство устанавливают курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо стра­ны, к которой «привязана» валюта данной страны, к «валютной корзине» (обычно в нее входят валюты основных торгово-эко­номических партнеров) или к международной денежной едини­це. Первая особенность фиксированного курса состоит в том, что его устанавливает центральный банк или правительство, вто­рая — в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени (нескольких лет или несколь­ких месяцев), т.е. не зависит от изменения спроса и предложе­ния на валюту. Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации — пони­жения или ревальвации — повышения).

При фиксированном курсе центральный банк нередко устанав­ливает различные курсы по отдельным операциям — режим мно­жественности валютных курсов. Например, такой режим дейст­вовал в России с ноября 1989 г. по июль 1992 г. Режим фикси­рованного валютного курса обычно устанавливается в странах с жесткими валютными ограничениями и неконвертируемой валю­той. На современном этапе его применяют в основном развиваю­щиеся страны и некоторые страны с переходной экономикой.

Для стран, где валютные ограничения отсутствуют или не­значительны, характерным является режим «плавающих», или ко­леблющихся, курсов. При таком режиме валютный курс, во-первых, устанавливается рынком (коммерческими банками и в результа­те биржевых торгов) и, во-вторых, он относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Ре­жим «плавающего» курса не исключает проведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулиро­вание валютного курса.

К промежуточным между фиксированным и «плавающим» ва­риантами режима валютного курса можно отнести:

- режим «скользящей фиксации» — центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показате­лей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, измене­ния величины официальных золотовалютных резервов и др.;

- режим «валютного коридора» — центральный банк устанав­ливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Режим «валютного коридора» называют как режимом «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом  «управляемого  плавания»  (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыноч­ного спроса и предложения на валюту;

- режим «совместного», или «коллективного», «плавания» валют — курсы валют стран — членов валютной группировки поддержи­ваются по отношению друг к другу в пределах «валютного кори­дора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в груп­пировку.

Объектом национального и межгосударственного регулирова­ния являются валютные ограничения и режим конвертируемо­сти валют.

Валютные ограничения — это введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с нацио­нальной и иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Различают ограничения платежей и переводов по текущим опе­рациям платежного баланса и по финансовым операциям (т.е. операциям, связанным с движением капиталов и кредитов), по операциям резидентов и нерезидентов.

Валютная конвертируемость: понятие, типы

Валютная конвертируемость (обратимость) — это возможность конверсии (обмена) валюты данной страны на валюты других стран. Разли­чают полностью конвертируемые (обратимые) валюты, частично конвертируемые и неконвертируемые (необратимые).

Полностью конвертируемыми («свободно используемыми» со­гласно терминологии МВФ) являются валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты (резидентов и нерезиден­тов). Таких стран на современном этапе примерно 20; к ним от­носятся, в частности, США, ФРГ, Япония, Великобритания, Канада, Дания, Нидерланды, Австралия, Новая Зеландия, Син­гапур, Малайзия, Гонконг, арабские нефтедобывающие страны.

При частичной конвертируемости в стране сохраняются ог­раничения по отдельным видам операций и/или для отдельных держателей валюты. Если ограничены возможности конверсии для резидентов, то конвертируемость называется внешней, если для нерезидентов — внутренней. Наибольшее значение с точки зрения связи внутреннего рынка с мировым имеет конвертируе­мость по текущим операциям платежного баланса.

Согласно Закону РФ «О валютном регулировании и валют­ном контроле» валюта, которая без ограничений обменивается на валюту другого государства при осуществлении текущих валютных операций, называется свободно конвертируемой валютой. Боль­шинство промышленно развитых стран перешли к данному типу частичной конвертируемости в середине 60-х гг.

Валюта называется неконвертируемой, если в стране действу­ют практически все виды ограничений, и прежде всего запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз. Неконвертируемая валюта характерна для многих развивающих­ся стран.

 Валютная котировка, характеристика ее видов

Установление валютного курса, определение пропорций обмена валют называется валютной котировкой.

На валютном рынке действуют два метода валютной коти­ровки: прямой и косвенный (обратный). В большинстве стран (в том числе в России) применяется прямая котировка, при кото­рой курс единицы иностранной валюты выражается в нацио­нальной. При косвенной котировке курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты. Косвенная котировка применяется в Великобритании, а с 1987 г. частично и в США.

В операциях на межбанковских валютных рынках преобладает котировка национальных валют к доллару США, что объясняется его ролью международного платежного и резервного средства. Для торгово-промышленной клиентуры котировка валют бан­ками обычно базируется на кросс-курсе. Кросс-курс — это соотно­шение двух валют, которое вытекает из их курсов по отношению к третьей валюте (обычно доллару США).

Банки котируют курсы продавца и покупателя. Курс продав­ца — это курс, по которому банк готов продавать котируемую валюту, а по курсу покупателя банк готов ее купить. При прямой котировке курс продавца всегда выше, чем курс покупателя. Разница между ними составляет прибыль банка.

Различают также котировку валют официальную, межбанков­скую, биржевую. Официальную валютную котировку осуществ­ляет центральный банк. Официальный валютный курс исполь­зуется для целей учета и таможенных платежей, при составле­нии платежного баланса.

Способы определения официального валютного курса разли­чаются по странам в зависимости от характера валютной систе­мы и режима валютного курса. В странах, где действует режим фиксированного валютного курса, котировка определяется чисто административным путем.

Межбанков­скую котировку устанавливают крупные коммерческие банки — основные операторы валютного рынка, поддерживающие друг с другом постоянные отношения. Их называют маркет-мейкеры (делатели рынка). Остальные банки — маркет-юзеры (пользова­тели рынка) — обращаются за котировкой к маркет-мейкерам. Межбанковские валютные котировки устанавливаются маркет-мейкерами путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте.

На межбанковские курсы ориентируются все остальные уча­стники валютного рынка, он служит основой установления кур­сов для банковских клиентов. Биржевой курс носит в основном справочный характер.

В странах с жесткими валютными ограничениями и фикси­рованным валютным курсом все операции проводятся по офи­циальному курсу. В ряде стран, где преобладает биржевой сег­мент валютного рынка, основным курсом внутреннего валютно­го рынка является биржевой. Он служит основой установления курсов как по межбанковским сделкам, так и для банковских клиентов.

 Валютный курс: понятие, стоимостная основа, курсообразующие факторы

Цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице), называется валютным курсом.

Стоимостной основой ва­лютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т.е. соотношение валют по их покупательной способности.

Подобно тому, как цена товара стремится к его стоимости, но не совпадает с ней, валютный курс постоянно отклоняется от своей стоимостной основы. В условиях золотого стандарта при свободном размене банкнот на золото и свободе золотого обра­щения между странами валютный курс незначительно отклонялся от ППС благодаря действию механизма золотых точек. Поскольку цены товаров выражались в золоте, то ППС по существу опреде­лялся монетным паритетом — соотношением весового содержания золота в денежных единицах (монетах) различных стран. Напри­мер, если монетный паритет 1 ф. ст. равнялся 5 долл., это озна­чало, что на 1 ф. ст. в Англии можно было купить приблизи­тельно столько же товаров, сколько на 5 долл. в США.

В условиях бумажно-денежного обращения валютные курсы могут существенно отклоняться от ППС. Для промышленно раз­витых стран это отклонение составляет, по последним подсче­там ОЭСР¹, до 40%. Во многих развивающихся странах и стра­нах с переходной экономикой курс национальной валюты в 2-4 раза ниже паритета.

Отклонение валютного курса от ППС происходит под влиянием спроса и предложения на валюту, которые в свою очередь зависят от различных факторов. Формирование валютного курса — много­факторный процесс. В числе наиболее существенных курсообразующих факторов можно назвать следующие: спрос и предложение валюты, темпы инфляции, уровень процентных ставок и доходно­сти ценных бумаг, состояние платежного баланса.

Поскольку соотношение покупательной способности валют является основой валютного курса, то более значительное по срав­нению с другими странами падение покупательной способности денежной единицы страны в результате общего роста цен вызы­вает снижение ее валютного курса.

Повышение процентных ставок по депозитам и (или) доход­ности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовет рост спроса на эту валюту и приведет к ее удорожанию. Относительно более высокие процентные ставки и доходность ценных бумаг в дан­ной стране (при отсутствии ограничений на движение капитала) приведут, во-первых, к притоку в эту страну иностранного капи­тала и соответственно к увеличению предложения иностранной валюты, ее удешевлению и удорожанию национальной валюты. Во-вторых, приносящие более высокий доход депозиты и цен­ные бумаги в национальной валюте будут содействовать перели­ву национальных денежных средств с валютного рынка, умень­шению спроса на иностранную валюту, понижению курса ино­странной и повышению курса национальной валюты.

Активное сальдо платежного баланса сопровождается увели­чением предложения иностранной валюты, например со сторо­ны национальных экспортеров товаров, понижением ее курса и ростом курса национальной валюты.

На валютный курс влияет степень использования валюты на мировых рынках. В частности, преимущественное использование доллара США в международных расчетах и на международном рынке капиталов вызывает постоянный спрос на него и поддер­живает его курс даже в условиях падения его покупательной спо­собности или пассивного сальдо платежного баланса США.

Кроме указанных факторов, на валютный курс могут оказы­вать воздействие различные политические, спекулятивные, пси­хологические факторы.

Уровень валютного курса существенно влияет на внешнюю торговлю, конкурентоспособность национальной продукции на мировом рынке, движение капиталов, состояние денежного об­ращения и весь воспроизводственный процесс.

Так, снижение курса национальной валюты стимулирует экс­порт товаров и, следовательно, активизирует платежный баланс. Национальный экспортер выигрывает от снижения курса на­циональной валюты, получая больше национальной валюты при продаже экспортной выручки в иностранной валюте на нацио­нальном валютном рынке. Национальный импортер, напротив, проигрывает, покупая иностранную валюту по более высокой цене.

Снижение курса национальной валюты, как отмечалось, мо­жет быть вызвано инфляцией. Но оно само выступает важным фактором роста цен и падения покупательной способности де­нег по отношению к товарам и услугам. Дело в том, что нацио­нальный импортер компенсирует потери от снижения курса на­циональной валюты, повышая цены на импортные товары на внутреннем рынке. Рост цен на импортные товары приводит к общему росту цен в стране.

Важное экономическое значение валютного курса предопре­деляет необходимость его государственного регулирования.

 Платежный и расчетный баланс: понятия, структура, методы регулирования

 Платежный баланс — это соотношение суммы платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений, полу­ченных ею из-за границы, за определенный период времени.

Различают платежный баланс за определенный период (год, квартал, месяц) и на определенную дату. Хотя платежный ба­ланс на дату не фиксируется в форме публикуемых статистиче­ских показателей, но он отражает изменения соотношений пла­тежей и поступлений, которые подлежат исполнению на опре­деленную дату. Платежный баланс за определенный период представляет собой соотношение платежей и поступлений за данный отрезок времени и позволяет выявить изменения в меж­дународных экономических отн-ях страны, состояние и развитие ее экон-ки.

Платежный баланс активен, если валютные поступления пре­вышают платежи, и пассивен, если платежи превышают поступ­ления.

Рассмотрим структуру платежного баланса. По характеру опе­раций публикуемые платежные балансы включают два основных раздела.

I.«Платежный баланс по текущим операциям»: а) платежи и поступления по внешнеторговым операциям, или торговый ба­ланс; б) баланс услуг (международные перевозки, фрахт, страхо­вание и проч.) и некоммерческих операций (расчеты по патен­там, технической помощи), доходы и платежи по инвестициям.

II.«Баланс движения капиталов (краткосрочные и долгосроч­ные операции) и кредитов».

За балансом движения капиталов и кредитов следует статья «Ошибки и пропуски», которая показывает, как правило, неуч­тенное движение краткосрочного капитала. Изменение валют­ных резервов отражает международные валютные операции цен­тральных банков, связанные с выравниванием плат-го ба­ланса и поддержанием курса национальной валюты.

 Существуют различные методы регулиро­вания платежного баланса, используемые в целях стимулирова­ния либо ограничения внешнеэкономических операций в зави­симости от экономического и валютного положения и состоя­ния международных расчетов страны.

Странами с дефицитом платежного баланса обычно приме­няются следующие меры в целях стимулирования экспорта, сдер­живания импорта товаров, привлечения иностранных капиталов, ограничения вывоза капитала: - дефляционная политика;- девальвация;-валютные ограничения;

- финансовая и денежно-кредитная политика;

- специальные меры воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей: торгового баланса, «неви­димых» операций (ограничение нормы вывоза валюты туриста­ми данной страны, регулирование миграции рабочей силы), дви­жения капиталов.

При активном платежном балансе регулирование направлено на устранение чрезмерно активного сальдо. С этой целью указан­ные выше методы — финансовые, кредитные, валютные и другие, а также ревальвация валюты применяются для расширения им­порта и сдерживания экспорта товаров, увеличения экспорта ка­питалов (в том числе кредитов и «помощи») и ограничения импорта капиталов. Активное сальдо испол-ется для погашения внешней задол-сти страны, предоставления кредитов ино­странным гос-вам, увеличения золотовалютных резервов.

К межгос-ным средствам регулирования платежных балансов относятся: -согласование условий экспортных кредитов; -двусторонние правительственные кредиты, краткосрочные взаимные кредиты центральных банков в национальных валютах по соглашениям «своп»;

- кредиты международных валютно-кредитных и финансовых организаций, прежде всего МВФ.

Т.об., регулирование плат-го баланса значительно усложнилось, а его инструментарий расширился. Оно приобрело систематический характер в сочетании с др. формами экон-кой политики.

Расчетный баланс — это соотношение требований и обязательств данной страны по от­ношению к другим странам на какую-либо дату независимо от сроков поступления платежей. Такие требования и обязательства возникают в результате экспорта (импорта) товаров и услуг, пре­доставления (получения) займов и кредитов. Расчетные балансы различают за определенный период и на определенную дату.

Активные статьи расчетного баланса за соответствующий ка­лендарный период показывают сумму новых требований данной страны к иностранным государствам и произведенные ею инве­стиции за границей. Пассивные статьи, наоборот, отражают вновь возникающие обязательства страны по кредитам и инвестициям иностранных государств. Расчетный баланс за определенный пе­риод характеризует лишь динамику требований и обязат-тв одной страны по отн-нию к др-м гос-вам. По нему нельзя выявить валютно-финансовое положение страны в целом.

Для оценки международной расчетной позиции страны важен расчетный баланс на определенную дату (на начало или конец года), который отражает соотношение всех требований и обяза­тельств данной страны к загранице независимо от периода их возникновения и срока оплаты. Его активное сальдо показыва­ет, что страна больше предоставляла, чем привлекала кредитов и инвестиций и как кредитор она будет получать валютные посту­пления в будущем. Пассивное сальдо расчетного баланса на оп­ределенную дату характеризует позицию страны как нетто-должника и отражает размер ее будущих платежей иностранным государствам, не покрытых поступлениями.

Международные расчеты: понятие, основные форм

 Международные расчеты — это регулирование платежей по денежным требова­ниям и обязательствам, возникающим в связи с экономически­ми, политическими, научно-техническими и культурными от­ношениями между государствами, организациями и гражданами разных стран. Расчеты осуществляются через банки безналич­ным путем. Для этого последние используют свой заграничный аппарат и корреспондентские отношения с иностранными бан­ками, которые сопровождаются открытием корреспондентских счетов «лоро» (иностранных банков в данном банке) и «ностро» (данного банка в иностранных). Корреспондентские отношения определяют порядок расчетов, размер комиссии, методы попол­нения израсходованных средств.

Формы расчетов. Платеж на открытый счет. Продавец по­ставляет товар без гарантий платежа, покупатель переводит деньги на день платежа. Продавец не получает никаких гарантий со сто­роны покупателя. Поэтому такие условия платежа возможны толь­ко на территории одной страны или между фирмами, которые хо­рошо знают друг друга и во внешней торговле редко сталкиваются.

Особенность данной формы расчетов состоит в том, что дви­жение товаров опережает движение денег. Расчеты связаны с коммерческим кредитом. Фактически эта форма расчетов при­меняется для кредитования импортера.

Платеж против документов (инкассо):1) передача банку документов и поручений выдать на инкассо;2) документы направляются банку получателя;3) банк получателя информирует получателя о прибытии до­кументов и о выполнении условия инкассо (авизо);4) выполнение условия инкассо покупателем, передача ему док-тов;5) перевод денег банку продавца;6) поступ-ие денег на счет эксп-ра.

Экспортер после отгрузки товара направляет своему банку документы, чем подтверждает не только отгрузку, но и передачу собственности на товар. Одновременно он дает указание своему банку передать эти документы покупателю через его банк про­тив платежа.

Указанные условия рекомендуется использовать только в тех случаях, когда продавец уверен в хорошем финансовом положении покупателя. В некоторых странах, прежде всего в неевропейских, не всегда имеется гарантия того, что банк в стране покупателя пе­редаст ему документы только против платежа. Если такая практика существует между покупателем и банком в его стране, то не ис­ключено, что он получит документы без платежа.

Аккредитив 1) покупатель поручает своему банку открыть аккредитив; 2)банку продавца пересылаются инструкции; 3)банк инфор-ует продавца, что получил инструкции об открытии аккредитива;4) продавец использует аккредитив —  передает документы банку;5) после проверки документов банк выплачивает сумму ак­кредитива продавцу;6) документы направляются банку покупателя;7) документы проверяются и отправляются покупателю.

Аккредитив гарантирует продавцу платеж покупателя. Экс­портер получает обязательство банка, открывшего аккредитив, по которому он получит деньги, если все документы будут соот­ветствовать условиям контракта.

Виды аккредитивов:- открытый — покупатель не имеет права его отзывать, по­скольку он не дает продавцу никакой гарантии (используется весьма редко);- безотзывный — по общепринятой форме покупатель стре­мится отозвать аккредитив; - переводный — если продавец не производит все продавае­мые детали, а покупает их у субпоставщиков, то целесообразно договориться с покупателем об открытии переводного аккреди­тива. Тогда продавец имеет возможность перевести часть аккре­дитива (даже с изменением срока действия) своим субпостав­щикам. Такой вид аккредитива дешевле, чем открытие отдель­ных аккредитивов своим субпоставщикам.

Банковский перевод представляет собой поручение одного банка другому выплатить бенефициару (иностранному получате­лю) определенную сумму. В нем участвуют:- перевододатель — должник;- банк, принявший поручение;- банк, выполняющий поручение;- переводополучатель.

В форме банковского перевода осуществляются авансовые платежи импортера либо оплата товаров после их получения, что задерживает инкассацию валютной выручки экспортером. Кроме того, посредством перевода производятся перерасчеты и прочие операции. Обычно банковские переводы сочетаются с другими формами международных расчетов.

В поручении указывается способ возмещения банку-платель­щику выплаченной им суммы. Банк переводополучателя руко­водствуется конкретными указаниями, содержащимися в пла­тежном поручении.

Поручение на оплату контракта импортер приносит в свой банк. В нем должны быть указаны банковские реквизиты перево­дополучателя (номер счета, наименование банка экспортера и са­мого экспортера), сумма и валюта перевода, назначение платежа.

Среди российских банков наиболее распространенными формами передачи платежных инструкций иностранному банку-корреспонденту являются «СВИФТ», телексное сообщение, Micko Cash Reqister.

Расчеты с использованием векселей и чеков. В международной практике применяются: переводные векселя (тратты), выстав­ляемые экспортером на импортера.

При расчетах с использованием векселя экспортер передает тратту и товарные документы на инкассо своему банку, который получает валюту с импортера. Импортер становится собственни­ком этих документов лишь против оплаты или акцепта тратты.

Если платеж осуществляется с помощью чека, то должник (покупатель) либо самостоятельно выставляет чек (чек клиента), либо поручает его выписку банку (чек банка).

Дорожный (туристический) чек — платежный документ, де­нежное обязательство (приказ) выплатить обозначенную на нем сумму владельцу чека. Он выписывается крупными банками в национальной и иностранной валюте.

Еврочек — чек в евровалюте, выписываемый банком без предварительного взноса клиентом наличных денег, на крупные суммы в счет банковского кредита сроком до 1 месяца. Он оп­лачивается в любой валюте страны — участницы соглашения. Еврочек действует с 1968 г.

Международный кредит: понятие, классификация его видов

Междуна­родный кредит представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением товарных и валютных ресурсов.

Международный кредит как разновидность категории креди­та связан с такими экономическими категориями, как деньги, цена, прибыль, платежный баланс, валютный курс и др. Важную роль он играет в реализации требований закона стоимости и других экономических законов.

Формы международного кредита можно классифицировать следующим образом:

• по источникам — внутренние и внешние;
• по назначению — коммерческие, которые непосредственно связаны с внешней торговлей и услугами; финансовые, т.е. пря­мые капиталовложения, строительство объектов, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности,  валютная интервенция; промежуточные — кредиты для обслуживания сме­шанных форм вывоза капитала, товаров, услуг, «инжиниринг»,
  или выполнение подрядных работ;
• по видам — товарные, которые предоставляются экспорте­рами импортерам в виде отсрочки платежа за проданные товары или оказанные услуги; валютные, предоставляемые банками в
  денежной форме;
• по валюте займа — в валюте страны-должника, в валюте страны-кредитора, в валюте третьей страны и в международной счетной денежной единице (СДР и евро);
• по обеспеченности — обеспеченные (товарными документа­ми, векселями,   ценными   бумагами,   недвижимостью  и  др.); бланковые, т.е. под обязательства должника (соло-вексель с од­
  ной подписью);
• с точки зрения формы предоставления — наличные (зачис­ляемые на счет и в распоряжение должника), акцептные (при акцепте тратты импортером или банком), депозитные сертифи­каты, облигационные займы, консорциальные кредиты;
• по срокам — сверхсрочные (суточные, недельные, до трех ме­сяцев), краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от года до пяти лет), долгосрочные (свыше пяти лет). При пролонгации, или продлении краткосрочных и среднесрочных кредитов, они становятся долгосрочными, причем часто с государственной га­рантией.

Функционирует международный кредит на принципах воз­вратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого ха­рактера за счет внешних и внутренних источников.

Международный кредит в сфере международных экономиче­ских отношений выполняет следующие функции.

1. Перераспределения ссудных капиталов между странами, когда при его помощи происходит перелив капиталов в страны с низкой нормой прибыли, способствуя ее выравниванию и пре­
   вращению в среднюю норму прибыли.
2. Экономии издержек обращения в сфере международных эко­номических отношений путем замены золота как мировых денег такими орудиями обращения, как вексель, чек, банковские пе­реводы, депозитные сертификаты, электронные деньги, а также СДР, евро и твердые национальные валюты.
3. Ускорения концентрации и централизации капитала: во-первых, в результате ускорения процесса капитализации прибы­ли и получения дополнительной прибыли в связи с привлечени­ем иностранного капитала, во-вторых, с созданием транснацио­нальных корпораций и транснациональных банков и, в-третьих, путем предоставления льготных международных кредитов круп­ным предприятиям.
4. Регулирования экономики  страны —  привлечения ино­странных инвестиций, и в первую очередь капиталов междуна­родных валютно-кредитных и региональных организаций, что
   способствует росту ВНП и его распределению.

 Ссудный капитал: сущность, источники, особенности

Ссудный капитал — это денежный капитал, отдаваемый в ссуду, обслуживающий в основном кругооборот функционирующего капитала и приносящий доход в форме ссудного процента.

Первым источником образования ссудных капиталов являются денежные капиталы, временно высвобождающиеся в процессе кру­гооборота промышленного капитала.

Причинами высвобождения денежных капиталов являются:

Во-первых, постепенное снашивание основного капитала. В промежутке между частичной амортизацией и полным обновле­нием основного капитала часть его стоимости оседает в виде временно свободного денежного капитала.

Во-вторых, несовпадение периодов реализации товаров со временем покупки сырья и вспомогательных материалов. По­этому после реализации готовых товаров часть денежной выруч­ки, выражающая стоимость потребленного сырья и материалов, образует временно свободный денежный капитал.

В-третьих, постепенность расходования денег, вырученных от реализации товаров, на оплату рабочей силы. Периоды реа­лизации товарной продукции и периоды выплаты заработной платы не совпадают. В связи с этим переменный капитал при­нимает форму временно свободного денежного капитала.

В-четвертых, накопление прибавочной стоимости до таких размеров, при которых она может быть использована для рас­ширенного воспроизводства. Если предназначенная для капитали­зации часть годовой прибавочной стоимости недостаточна для приобретения новых машин, оборудования и т.д., то предприятию приходится ежегодно откладывать ее в денежной форме.

Вместо того чтобы держать высвободившийся капитал в виде праздноле­жащих денег, можно их отдать в ссуду и использовать для полу­чения прибавочной стоимости. Денежный капитал, переданный в ссуду, выступает в качестве ссудного капитала.

Вторым источником образования ссудных капиталов являются капиталы рантье. Рантье — собственники капитала не вклады­вают свой капитал ни в промышленность, ни в торговлю, а пре­доставляют его в ссуду.

Третьим источником образования ссудных капиталов стано­вятся денежные сбережения и доходы различных классов, помещае­мые в виде вкладов в кредитные учреждения. Кроме того, в ссуд­ный капитал превращаются также временно свободные денеж­ные средства государственного бюджета, страховых компаний,
пенсионных фондов и других институтов.                                                           

Особенности ссудного капитала. Ссудный капитал во многих отношениях отличается от промышленного и торгового.

Важнейшие особенности ссудного капитала таковы.

1. Ссудный капитал — это капитал-собственность в противо­положность капиталу-функции. Ссудный капитал передается во временное пользование предпринимателю. При этом собствен­ность на капитал отделяется от его функционирования: функ­ционирующий капитал проделывает свой кругооборот в пред­приятии заемщика, а как капитал-собственность та же сумма стоимости принадлежит кредитору, которому она должна быть возвращена по истечении срока ссуды.
2. Ссудный капитал — это капитал как товар. Капитал внеш­не выступает в качестве своеобразного товара, который на рынке ссудного капитала «продается». Использование отданного в ссуду денежного капитала выражается в том, что предприниматель-заемщик покупает на него средства производства и рабочую силу, присваивает прибавочную стоимость в форме прибыли.
3. Ссудный капитал имеет особую форму движения. В отличие от кругооборота промышленного капитала Д — Т ... П ... Т — Д' и кругооборота торгового капитала Д — Т — Д' движение ссуд­ного капитала сводится к формуле Д — Д', т.е. деньги отдаются в ссуду, с тем чтобы по истечении определенного срока они бы­ли возвращены их собственнику с приростом — процентом. В то время как промышленный капитал принимает три формы (де­нежную, производительную и товарную), а торговый — две (де­нежную и товарную), ссудный капитал находится все время в одной и той же денежной форме.
4. Ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения — форму ссуды. При купле-продаже товар передается от продавца к покупателю и одновременно эквивалентная товару сумма денег переходит от покупателя к продавцу. Ссуда отличается от купли-продажи односторонним перемещением стоимости: капитал сна­чала переходит только от кредитора к заемщику, возврат же его с процентами происходит лишь по истечении определенного вре­мени. Поэтому в ссудном капитале противоположность между ка­питалом и трудом достигает наивысшей степени.
5. Ссудный капитал — наиболее фетишистская форма капита­ла. Фетишистский характер ссудного капитала состоит в том, что способность давать прирост (процент) присуща деньгам как таковым. В движении ссудного капитала Д — Д¹ не видно ника­ких опосредствующих звеньев между предоставлением капитала в ссуду и возвратом его с приростом (процентом). Поэтому воз­никает видимость, что деньги обладают чудесной способностью к самовозрастанию совершенно независимо ни от процесса произ­водства, ни и от процесса товарного обращения: деньги порож­дают деньги.
6. Формы и виды кредита

Коммерческий кредит. Кредит выступает в различных главные из них — коммерческий кредит и банковский. Коммер­ческий кредит есть кредит, предоставляемый предприятиями друг другу при продаже товаров в виде отсрочки уплаты денег за про­данные товары. Орудием этого кредита служат коммерческие векселя.

Коммерческий кредит ускоряет реализацию товаров и весь процесс кругооборота капи­тала. Он необходим также и во взаимоотношениях между про­мышленными и торговыми предприятиями.

Однако коммерческий кредит ограничен определенными рам­ками. Прежде всего размерами резервных капиталов, имеющихся у предприятия: оно может продавать товары в кредит лишь в той мере, в какой у него имеется излишек капитала. Далее, раз­меры коммерческого кредита зависят от степени регулярности обратного притока капитала. Так, во время кризисов, когда ре­гулярный обратный приток капитала нарушается, размеры ком­мерческого кредита сокращаются. И наконец, коммерческий кредит имеет строго ограниченное направление: он может пре­доставляться отраслями, производящими средства производства, отраслям, потребляющим их, но не наоборот.

Банковский кредит. Банковский кредит — это кредит, предос­тавляемый банками своим клиентам в виде денежных ссуд. Между коммерческим и банковским кредитом имеются следующие су­щественные различия.

Банковский кредит преодолевает границы коммерческого кре­дита. При помощи банковского кредита через посредничество происходит не только передача одними предпринимателями дру­гим во временное пользование части своих резервных капита­лов, но и получение всеми предпринимателями, вместе взятыми, добавочных капиталов за счет средств, привлеченных банками от различных классов и слоев общества. Банковский кредит не ограничен и по своему направлению: посредством его денежные капиталы, высвободившиеся в одной отрасли, могут быть на­правлены в любую другую отрасль производства

Ссуда денег и ссуда капитала. Ссуда капита­ла — это ссуда, в результате использования которой совершается рост действительного капитала. И наоборот, ссуда денег — это ссуда, на основе которой происходит только движение денег как платежных средств, не сопровождающееся расширением производства.

Разли­чают две формы банковских ссуд: 1) ссуды под залог определен­ных ценностей (векселей, товаров и т.д.) и 2) бланковые ссуды, не обеспеченные специальным залогом. Таким образом, ссудой денег для заемщика служит всякий кре­дит, обеспеченный реальным залогом, ссудой капитала — кредит, не обеспеченный залогом. В свою очередь ссуда капитала может осуществляться путем: 1) долгосрочного кредита, используемого заемщиками для вложения в основной капитал, и 2) кратко­срочного кредита, предназначенного заемщиками для вложений в оборотный капитал.

Потребительский кредит. Потребительский кредит выражает­ся главным образом в предоставлении отсрочки платежа за това­ры лицам, купившим эти товары для потребления. Продажа в рас­срочку, с предоставлением потребительского кредита, практику­ется большей частью в отношении так называемых товаров длительного пользования — мебели, легковых автомобилей, хо­лодильников, телевизоров и т.п. По­требительский кредит переплетается с банковским, поскольку торговые компании используют долговые обязательства потре­бителей для получения взамен ссуд от банков.

Государственный кредит. Особое место занимает кредит, полу­чаемый государствами путем выпуска займов. Поскольку госу­дарственные займы размещаются через банки, государственный кредит переплетается с банковским. Причина роста государст­венного кредита — дефицитность бюджетов государств, связанная главным образом с военными и другими расходами. Для покры­тия бюджетных дефицитов государства прибегают к выпуску займов.

Характерная черта государственного кредита — непроизводи­тельное использование государством мобилизованных путем займов средств. Эти средства расходуются в основном на содержание чиновничьего аппарата, армии, а также на экономические и со­циальные цели.

Временно давая государству дополнительные доходы, займы в конечном счете влекут за собой рост государственных расхо­дов, так как по ним выплачиваются проценты и погашения. Для выплат по займам государство повышает налоги с населения.

Государственный кредит подразделяется на долгосрочный и краткосрочный. Первый выражается в выпуске государственных займов, подлежащих погашению по истечении многих лет, вто­рой — в выпуске казначейских векселей, подлежащих погаше­нию через один или несколько месяцев.

В России виды кредита зависят от:

1)  срока оплаты ссуды (краткосрочные — до шести месяцев, среднесрочные — от шести месяцев до одного года, долгосроч­ные — свыше одного года);

4)  обеспеченности (прямые — ссуды выдают под конкрет­ные товарно-материальные ценности; косвенные — предостав­ляются на покрытие кассового разрыва в платежном обороте; необеспеченные);

5)  платности за использование.

Теории денег

Имеются три основных теории денег: металлистическая, но­миналистическая и количественная?}

Металлистическая теория денег возникла в эпоху первона­чального накопления капитала в XVI—XVII вв. (ранний металлизм), когда началось бурное развитие капиталистической про­мышленности и торговли, требующее упорядочения денежного обращения. Основоположниками этой теории выступили мер­кантилисты У. Стэффорд, Т. Мэн и др.. По их учению, единственным подлинным богатст­вом общества являются золото и серебро, которые по самой своей природе и есть деньги.

Металлистическая теория неполно трактовала функции денег, ошибочно рассматривая только те из них, для выполнения которых требуются полноценные деньги (сокрови­ща, мировые деньги), оставляя без внимания другие функции, которые могут выполнять неполноценные деньги (знаки стои­мости), отрицая тем самым необходимость и целесообразность замены в обращении металлических денег бумажными.

После Второй мировой войны металлистическая теория де­нег вновь появилась в виде неометаллизма, представителем которого является Жан Рюэфф — фран. экономист. Отличие этой теории от старой, признающей един­ственными деньгами золото и серебро, закл. в том, что неометаллизм допускает факт существования неразменных бу­мажноденежных знаков, но считает, что это аномалия и целесо­образен возврат к золотому стандарту со свободным разменом банкнот на золото.

Основной недостаток неометаллизма состоит в недооценке зависимости современных государств-монополистов от наличия неразменной бумажной валюты, позволяющей покрывать хро­нические бюджетные дефициты за счет широкого использова­ния эмиссии неразменных бумажных знаков. В этих условиях восстановление золотого стандарта нереально.

Номиналистическая теория денег, в противоположность металлизму, отрицает какую-либо внутреннюю связь между деньгами и благородными металлами и выступает за неполноценные, или бумажные, деньги.

Ранний номинализм сформировался в Англии в XVII—XVIII вв. (Дж. Беркли и Дж. Стюарт).В основе их теории лежит поло­жение о том, что деньги создаются государством, которое и определяет их стоимость номиналом, а сами деньги являются лишь условными счетными знаками, обеспечивающими переход товара из рук в руки. Это свидетельствует об отрицании номина­листами трудовой стоимости и товарного происхождения денег.

Теория номинализма во всех ее проявлениях страдает следующими пороками: игнорирование товарного происхождения денег, отказ от их важнейших функций, наделение денег стои­мостью путем государственных актов и др.

Наряду с выше­изложенными теориями денег появилась доктрина, объясняющая уровень товарных цен и стоимость денег их количеством в об­ращении — количественная теория денег. Первым данную теорию выдвинул французский ученый Ж. Боден в XVI в. Развили ее в XVII в. англичане Д. Юм, Дж. Милль и француз Ш. Монтескье.

Ярким представителем количественной теории в XVIII в. стал Д. Рикардо. Он признавал, что стоимость металлических денег определяется затратами труда на их производство, а с дру­гой — считал, что в отдельные периоды стоимость денежной единицы изменяется в зависимости от изменения количества де­нег, находящихся в обращений

К началу XX в. количественная теория стала господствую­щей в западной экономической мысли, заняла важное место в неоклассической теории воспроизводства. Наибольшую попу­лярность получили два варианта этой теории — трансакционный и кембриджский.

Трансакционный вариант был разработан американским ученым И. Фишером, который считал, что сумму товарообмен­ных операций за определенный период можно выразить двояко:

• как произведение количества денег (М) на среднюю ско­рость их обращения (V);
• как произведение количества реализованных товаров (Q) на их среднюю цену (Р).

Отсюда он выводит следующее уравнение обмена:

М • V = Р • Q

Кембриджский вариант представ­лен в работах англ. экономистов А. Маршалла, А. Лигу, Д. Робертсона, которые в отличие от Фишера акцентировали внимание не на обращении денег, а на их накоплении у хозяйствующих. Принцип этого варианта количественной теории выражается формулой: М= RPQ, где   М - количество денег; Р - уровень цен; Q - физический объем товаров, входящих в конечный продукт; R - доля годового дохода, которую участники оборота желают хранить в форме денег.

Поскольку R - величина, обратная показателю скорости об­ращения денег (R = I/V), то подставив это значение в формулу, получим уравнение обмена И. Фишера: M=PQ/V, MV=PQ.

Т. об, принципиальных различий между двумя версиями количественной теории денег нет, налицо просто дру­гой способ написания уравнения обмена при одинаковом ко­нечном выводе: изменение кол-ва денег всегда явл. причиной  изменения цен.

Коренными ошибками количественной теории денег в целом являются игнорирование таких функций денег, как мера стои­мости и сокровище, и отрицание закона, определяющего коли­чество денег в обращении. Да и сам ход экономического разви­тия капитализма показал несостоятельность количественной теории денег, вследствие чего она утратила свою популярность.

Теории кредита

Различают две теории кредита: натуралистическую и капиталотворческую.

Натуралистическая теория кредита была разработана А. Сми­том и Д. Рикардо. Основные положения этой теории:

• кредит является техническим орудием передачи матери­альных ценностей из одних рук в другие;
• объектом кредита являются   натуральные   (неденежные) вещественные блага;
• ссудный капитал тождествен действительному и движение его совпадает с движением производительного капитала;
• банки выступают скромными посредниками передачи ма­териальных ценностей от одних владельцев к другим.

Указанная трактовка сущности и роли кредита представите­лями натуралистической школы свидетельствует об ошибочно­сти их взглядов как на кругооборот промышленного капитала, осуществляемого в трех формах, с обособлением ссудного капи­тала в самостоятельную денежную форму, так и на определение кредита как способа перераспределения ценностей. На самом деле кредит является формой движения ссудного капитала и об­ладает двойственным характером, способным, с одной стороны, воздействовать на расширение капиталистического воспроизвод­ства, а с другой — обострять его противоречия.

Но несмотря на указанные недостатки, натуралистическая тео­рия кредита имеет и ряд позитивных аспектов, в частности, пра­вильное понимание того, что кредит не создает реальный капи­тал, — он только способствует процессу производства, — верно подчеркивает зависимость кредита от производства.

Капиталотворческая теория кредита. Основные ее положения сформулировал англ. экон. Дж. Ло. Он исходил из независимости кредита от процесса воспроизводства и указывал на его решающую роль в развитии экономики, отождествляя кредит с деньгами и богатством.

Идеи Дж. Ло развил англ. экон. Г. Маклеод, ко­торый считал, что банки, создавая кредит, тем самым творят ка­питал и богатство, за что назвал их «фабриками кредита».

Однако основоположники капиталотворческой теории кре­дита неправильно определяли кредит, считая его действитель­ным капиталом, а банки — творцами кредита, а значит, капита­ла. Они не понимали, что размеры банковского кредита опреде­ляются не желаниями банков, а объективными условиями вос­производства)

Продолжателями капиталотворческой теории кредита в на­чале XX в. стали западные экономисты: австралийский профес­сор Й. Шумпетер, немецкий банкир А. Ган и английские эко­номисты Дж.М. Кейнс и Р. Хоутри.

Шумпетер и Ган провозглашали всесилие банков, утвержда­ли, что кредит создает депозиты, а значит, и капитал, и что он безграничен, являясь движущей силой расширенного воспроиз­водства и экономического развития. В силу этого их теория по­лучила также название «экспансионистская теория кредита».

Основной недостаток взглядов Шумпетера и Гана состоит в том, что они оправдывали инфляцию, способствовали обостре­нию противоречий капиталистического воспроизводства, что и подтвердил мировой экономический кризис 1929—1933 гг.

Поэтому Кейнс, взяв наиболее «рациональное зерно» из док­ризисных постулатов калиталотворческой теории кредита, исполь­зовал его для выработки теоретической концепции в качестве методов регулирования экономики.

Функции центральных банков

ЦБ выполняет пять основных функций:

Функция денежно-кредитного регулирования, или проведения де­нежно-кредитной политики. Регулирование экономики путем воз­действия на состояние кредита и денежного обращения — со­ставной элемент экономической политики правительства, глав­ными целями которой являются достижение стабильного эконо­мического роста, низкого уровня безработицы и инфляции, вы­равнивание платежного баланса.

Функция монопольной эмиссии банкнот. За центральным бан­ком как представителем государства законодательно закреплена эмиссионная монополия только в отношении банкнот, т.е. об­щенациональных кредитных денег, которые являются общепри­знанным окончательным средством погашения долговых обяза­тельств в стране. В некоторых странах центральный банк также монопольно осуществляет эмиссию монет, но обычно их чекан­кой занимается министерство финансов (казначейство). В по­следнем случае центральный банк покупает монеты у казначей­ства по номиналу, а разница между номинальной (нарицатель­ной) стоимостью монет и их себестоимостью идет в доход госбюджета. Купленные монеты центральный банк выпускает в обращение вместе с банкнотами.

Эмиссионная монопо­лия превратила центральный банк в эмиссионно-кассовый центр банковской системы, поскольку обязательства центрального банка (как в форме банкнот, так и в форме депозитов коммер­ческих банков в ЦБ) служат кассовым резервом любого коммерческого банка.

Функция «банка банков». В отличие от коммерческих банков центральный банк не имеет дела непосредственно с предприни­мателями и населением. Его главной клиентурой являются ком­мерческие банки. Последние выступают как бы посредниками между экономикой и центральным банком. Он хранит свобод­ную денежную наличность коммерческих банков, т.е. их кассо­вые резервы. Исторически эти резервы помещались коммерческими банками в центральный банк в качестве гарантийного фонда для погашения депозитов. В XX в. в большинстве стран коммерческие банки в соответствии с законом обязаны хранить часть своих кассовых резервов в центральном банке. Такие резер­вы называют обязательными банковскими резервами. Централь­ный банк устанавливает минимальное отношение обязательных резервов к их обязательствам (норму обязательных резервов).

Функция банка правительства. Центральные банки тесно связаны с государством. В качестве банкира правительства цен­тральный банк выступает как его кассир, кредитор, финансовый консультант. В центральном банке открыты счета правительства и правительственных ведомств. Доходы правительства, поступившие от налогов и зай­мов, зачисляются на беспроцентный счет казначейства (минфин) в центральном банке, все правительствен­ные расходы покрываются с этого счета.

Центральный банк кредитует государство, консультирует Министерство финансов по вопросам размещения и погашения государственных займов, выбора дат эмиссии и определения до­ходности государственных ценных бумаг в зависимости от ры­ночной ситуации, управляет государственным долгом. Под управ­лением государственным долгом понимаются операции централь­ного банка по размещению и погашению займов, организации выплат доходов по ним, проведению конверсии и консолида­ции. Центральный банк использует различные методы управления госдолгом: покупает или продает государственные обязательства с целью воздействия на их курсы и доходность; изменяет усло­вия продажи; различными способами повышает привлекатель­ность государственных обязательств для частных инвесторов.

Внешнеэкономическая функция центрального банка. Централь­ный банк является органом валютного контроля, проводником государственной валютной политики. Он определяет режим об­менного курса национальной валюты и осуществляет его регу­лирование, проводит операции по управлению официальными золотовалютными резервами, регулирует международные расче­ты, платежный баланс, контролирует движение валютных цен­ностей как внутри страны, так и за границей, принимает уча­стие в разработке прогноза и организует составление платежного баланса. Центральный банк участвует в подготовке международ­ных соглашений по соответствующим вопросам, сотрудничает с центральными банками других стран, а также с международны­ми и региональными валютно-кредитными организациями, пред­ставляет страну в этих организациях.

Все функции центрального банка взаимосвязаны. Кредитуя государство и банки, он одновременно создает кредитные ору­дия обращения; осуществляя выпуск и погашение правительст­венных обязательств, воздействует на уровень ссудного процен­та. Это определяет особое положение, которое занимает цен­тральный банк в банковской системе, и создает объективные предпосылки для выполнения им своей важнейшей функции — функции денежно-кредитного регулирования.

Пассивные операции центральных банков, характеристика их видов.

Пассивные опера­ции - это операции по формированию банковских ресурсов.

К пассивам центральных банков относятся:  - эмиссия банкнот; - депозиты; - обязательства по полученным кредитам и займам; - капитал и резервы.

Важным источником ресурсов центрального банка является эмиссия банкнот. На современном этапе выпуск банкнот полностью фидуциарный, т.е. он не обеспечен золотом. Золотое обес­печение банкнот отменено, хотя в некоторых странах формаль­но продолжают действовать законы, ограничивающие пределы фидуциарной эмиссии банкнот.

Современный механизм эмиссии банкнот основан на креди­товании коммерческих банков, покупке государственных цен­ных бумаг и увеличении золотовалютных резервов. Механизм эмиссии предопределяет характер кредитного обеспечения банк­нот. Эмиссия банкнот, осуществляемая при кредитовании бан­ков, обеспечена их обязательствами; при покупке государствен­ных долговых обязательств, золота и иностранной валюты — соответственно государственными обязательствами, золотом и иностранной валютой. Иначе говоря, обеспечением банкнотной эмиссии служат активы центрального банка. В этом, в частно­сти, проявляется взаимосвязь его пассивных и активных опера­ций. Размеры пассивной операции ц.б. «Эмис­сия банкнот» зависят от его активных операций: ссуд банкам, покупки государственных ценных бумаг, иностранной валюты и золота. В этом смысле можно сказать, что активные операции центрального банка первичны по отношению к пассивным.

Значительную часть пассивов центральных банков составля­ют депозиты государства и коммерческих банков. На счетах цен­тральных банков хранятся средства казначейства (министерства финансов) и других правительственных ведомств.

Коммерческие банки открывают в центральных банках бес­процентные корреспондентские счета и специальный резервный счет. Иногда обязательные резервы зачисляются на обычные корреспондентские счета. Центральные банки могут принимать от коммерческих банков также депозиты (срочные и до востре­бования), по которым выплачиваются проценты.

Центральные банки могут получать кредиты от международ­ных финансово-кредитных организаций (например, МВФ) или других центральных банков. В ряде стран центральные банки прибегают к займам: выпускают собственные долговые ценные бумаги (облигации, векселя). Они используются для проведения операций на открытом рынке и принимаются центральными банками в залог при кредитовании коммерческих банков.

Активны операции центральных банков, характеристика их видов

Активные операции — это операции по размещению банковских ресурсов. К активам центральных банков относятся: - иностранная валюта и золото;- ссуды; - вложения в ценные бумаги.

Центральные банки предоставляют ссуды правительству и банкам. Для покрытия кассовых разрывов (т.е. временных раз­рывов между текущим поступлением доходов и расходами гос­бюджета) м. б. предоставлены ссуды казначейству сроком не более одного года. Краткосрочные ссуды для поддержания ликвидности коммерческих банков обычно предоставляются центральным банком под залог простых и переводных векселей, государственных ценных бумаг и других активов.

Вложения в ценные бумаги могут осуществляться центральны­ми банками с различными целями. Во-первых, покупка ими го­сударственных обязательств в большинстве промышленно раз­витых стран служит главной и даже единственной формой кре­дитования правительства для покрытия бюджетного дефицита. Прямое кредитование государства, т.е. предоставление банков­ской ссуды, для финансирования бюджетного дефицита в этих странах практически отсутствует (например, в США, Канаде, Японии, Великобритании, Швейцарии, Швеции) или ограниче­но законом (в ФРГ, Франции, Нидерландах). Следует обратить внимание на то, что в портфеле центрального банка обычно на­ходится очень незначительная часть государственных ценных бумаг. Основными кредиторами государства выступают не цен­тральные банки, а коммерческие банки и другие финансово-кредитные учреждения, компании и население.

Во-вторых, покупка центральными банками государственных ценных бумаг осуществляется с целью регулирования ликвидно­сти банковской системы, денежной массы и курса государствен­ных облигаций в ходе проведения денежно-кредитной полити­ки. Для увеличения ресурсов коммерческих банков центральные банки, в частности, используют покупку векселей у коммерче­ских банков. Эта операция называется переучетом, так как цен­тральный банк осуществляет вторичный учет, вторичную покуп­ку векселей, которые коммерческие банки купили у своих кли­ентов. Другой метод расширения ликвидности коммерческих банков — операции типа репо: покупая у банков государствен­ные ценные бумаги, центральные банки одновременно берут на себя обязательство обратной последующей их продажи через оп­ределенный срок по заранее фиксированной цене.

 Коммерческий банк: сущность, функции.

 Современные коммерческие банки — это кредитные органи­зации, которые имеют исключительное право осуществлять в со­вокупности привлечение во вклады средств юридических и фи­зических лиц и размещение денежных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности.

Однако этим не ограничивается деятельность универсального коммерческого банка, насчитывающего в настоящее время до 300 видов операций. Они проводят операции с ценными бума­гами и валютой, оказывают различные консалтинговые услуги экономического характера, выполняют разнообразные финансо­вые услуги. Коммерческие банки стали основой как кредитной системы, так и экономики в целом.

Особенностью современного коммерческого банка является то, что он прежде всего выступает как самостоятельный хозяй­ствующий субъект, имеет статус юридического лица и осуществ­ляет посредническую деятельность в реализации специфических продуктов — кредита, ценных бумаг и валюты на основе полу­ченной от центрального банка лицензии. Именно это и сфор­мировало принципы его деятельности и основные функции.

Среди функций коммерческого банка особо выделяются че­тыре, которые лежат в основе определения банка и определяют его сущность: 1) аккумуляция и мобилизация временно свободных денеж­ных средств; 2) посредничество в кредите; 3) посредничество в осуществлении платежей и расчетов; 4) создание платежных средств.

1.Функция является одной из важнейших функций банков. Коммерческим банкам принадлежит ведущая роль в привлече­нии свободных денежных средств всех экономических агентов — населения, предприятий и государства — и превращения их в капитал с целью получения прибыли. Первоначально для своей деятельности коммерческие банки использовали только собст­венные денежные средства. В дальнейшем они стали изыскивать возможности для расширения каналов привлечения денежных средств путем открытия массы разнообразных вкладов и счетов, заинтересовывая владельцев денежных средств выплатой соот­ветствующих процентов. Выполняя функцию привлечения денежных средств, банки выступают в качестве заемщиков. Ак­кумулируя значительные денежные средства, банки, не хранят у себя деньги, а превращают их в капитал, вкладывая их в экономику, предоставляя кредиты и приобретая ценные бумаги.

Выполняя функцию посредничества в кредите, коммерческий банк выступает посредником между субъектами, имеющими сво­бодные денежные средства, и субъектами, в них нуждающимися. В экономике часто наблюдается ситуация, когда денежные средства находятся у одних, а реальная необходимость в них возникает у других. Этим и занимается коммерческий банк. Как посред­ник в кредите, он, аккумулируя денежные средства (первая функ­ция), имеет возможность предоставлять эти ресурсы нуждаю­щимся в них субъектам в нужном количестве и на необходимый срок. Т.об., осуществляется кредитование предпри­ятий, промышленности, государства и населения. Выполнение этой функции способствует расширению производства, финан­сированию промышленности, облегчению создания запасов, расширению потребительского спроса, облегчению финансовой деятельности правительства, сокращению издержек обращения.

Посредничество в осуществлении платежей и расчетов в хозяй­стве выступает следующей функцией коммерческого банка. Ком­мерческие банки обеспечивают функционирование платежной системы, осуществляя перевод денежных средств. О высокой эф­фективности использования платежных средств свидетельствуют постепенное сокращение наличного денежного оборота и воз­растание доли безналичных расчетов, которые осуществляются коммерческими банками. В зарубежных странах на безналичные расчеты приходится свыше 90% всех расчетов, в Российской Федерации — около 64%. В целях реализации этой функции коммерческие банки открывают счета для своих клиентов, осу­ществляют перевод денежных средств. Значительное место в пе­реводных операциях занимают средства, которые находятся во вкладах до востребования, причем они используются все более эффективно; улучшается технология расчетов; деловая клиенту­ра стремится более эффективно использовать свои средства.

Функция создания платежных средств появилась у коммерче­ских банков в силу развития кредитных денег, ухода из обраще­ния золотых денег и превращения банкнотной эмиссии в депозитно-чековую, что позволило расширить безналичный оборот и сократить эмиссию банкнот.

Банки выпускают чеки, векселя, пластиковые карточки, со­здают деньги в безналичной форме в виде банковских депозитов.

Цели банковской системы — обеспечить соответствие коли­чества денег в обращении потребностям в них, поддержание нормальных темпов роста экономики и высокого уровня занято­сти. Однако экономика нуждается в необходимых, но не чрез­мерных поступлениях денег. Если количество денег в обраще­нии увеличивается, то растет инфляция, и наоборот. В этом случае со стороны ц.б. осуществляется ограни­чение создания денег путем изменения величины денежного мультипликатора.

Помимо четырех основополагающих функций часто выделя­ют дополнительную функцию коммерческого банка — функцию организации выпуска и размещения ценных бумаг. Она осуществ­ляется посредством инвестиционных операций и имеет большее значение в эластичной кредитной системе, которая является не­обходимым условием для поддержания относительно устойчи­вых темпов роста экономики. Расширение значимости этой функции привело к тому, что банки начиная с 20-х годов XX в. становятся прямыми конкурентами фондовых бирж, через которые реализуется основная часть розничных продаж ценных бумаг.

Пассивные операции коммерческих банков: понятие, значение, виды

Пассивные операции (операции по формированию банковских ресурсов) имеют большое значе­ние для каждого коммерческого банка. Во-первых, как уже отме­чалось, ресурсная база во многом определяет возможности и масштабы активных операций, обеспечивающих получение до­ходов банка. Во-вторых, стабильность банковских ресурсов, их величина и структура служат важнейшими факторами надежно­сти банка. И наконец, цена полученных ресурсов оказывает влияние на размеры банковской прибыли.

Следует также отметить важную народно-хозяйственную и социальную роль пассивных операций банков. Мобилизация с их помощью временно свободных средств предприятий и насе­ления позволяет банковской системе удовлетворять потребности экономики в основном и оборотном капитале, трансформиро­вать сбережения в производственные инвестиции, предоставлять потребительские ссуды населению. А проценты по вкладам и долговым ценным бумагам банков хотя бы частично компенси­руют населению убытки от инфляции.

Пассивные операции делятся на две группы. К первой отно­сятся операции по формированию собственных ресурсов, кото­рые принадлежат непосредственно банку и не требуют возврата. С помощью операций второй группы банк привлекает средства на время, образует заемные ресурсы. По операциям второй груп­пы у банка возникают обязательства (перед вкладчиками, бан­ками-кредиторами). Поэтому операции второй группы нередко называют пассивными кредитными операциями в отличие от активных кредитных операций (банковских ссуд). По пассив­ным кредитным операциям банк является заемщиком, а его кли­енты — кредиторами банка, в то время как по активным кре­дитным операциям банк выступает кредитором по отношению к своим клиентам.

Одна их важнейших особенностей структуры пассивов бан­ков, по сравнению с нефинансовыми предприятиями, — низкая доля собственных ресурсов: обычно от 10 до 22%, в то время как на нефинансовых предприятиях она в среднем составляет от 40 до 50%.

Однако несмотря на относительно небольшой удельный вес, собственные средства (капитал) банка играют очень большую роль в его деятельности. Они выполняют три основные функ­ции: оперативную, защитную и регулирующую.

Оперативная функция состоит в том, что собственные средст­ва (капитал) служат финансовым ресурсом развития материаль­ной базы банка. Без начального капитала ни один банк (как впро­чем и любое предприятие) не может приступить к осуществле­нию своей деятельности. Именно за счет собственных средств приобретаются машины, оборудование, вычислительная техни­ка, а также земля, здания и другие активы. Собственные средст­ва (капитал) могут использоваться также для расширения сети филиалов и отделений банка, для слияний. Размер собственных средств (капитала) определяет в конечном счете масштабы дея­тельности банка. Не случайно устанавливаемые центральным банком экономические нормативы деятельности банков, реко­мендуемые Базельским комитетом, базируются преимуществен­но на величине собственных средств (капитала) банка.

Защитная функция собственных средств (капитала) банка — поддержание устойчивости последнего, обеспечение обязательств банка перед вкладчиками и кредиторами. Собственные средства (капитал) банка выступают в качестве страхового, гарантийного фонда, который позволяет банку сохранять платежеспособность даже в случае наступления неблагоприятных обстоятельств, воз­никновения непредусмотренных расходов и убытков, создающих угрозу банковской ликвидности. Поскольку собственные средст­ва (капитал) — это ресурсы, не подлежащие возврату, они слу­жат резервом для покрытия обязательств банка. В пределах соб­ственных средств (капитала) банк стопроцентно гарантирует от­ветственность по своим обязательствам. С учетом этого можно говорить о существовании обратной зависимости между величи­ной собственных средств (капитала) банка и его подверженно­сти риску. Чем больше собственные средства (капитал) банка, тем меньше риск вкладчиков и кредиторов, тем надежнее банк.

Регулирующая функция собственных средств (капитала) со­стоит в том, что центральные банки осуществляют регулирова­ние деятельности коммерческих банков путем управления соб­ственными средствами (капиталом) банка. Центральные банки устанавливают, во-первых, минимальный размер собственного капитала, необходимый для получения банковской лицензии, и, во-вторых, норматив достаточности капитала. Кроме того, как уже отмечалось, величина собственных средств служит базой большинства других экономических нормативов деятельности банков, устанавливаемых центральными банками.

Основные этапы кредитного процесса

Процесс предоставления банковской ссуды называется кре­дитным процессом (процессом кредитования). Процесс кредито­вания предприятий коммерческим банком включает пять основных этапов.

1. Рассмотрение заявки на получение ссуды. В заявке содер­жатся главные параметры ссудной операции: цель и сумма за­прашиваемой ссуды, срок ссуды и порядок ее погашения, виды обеспечения, порядок уплаты процентов. Банк тщательно ана­лизирует заявку, а также прилагаемый к ней пакет необходимых документов, содержащих основные сведения о потенциальном заемщике.

2.Анализ и оценка кредитоспособности заемщика, т.е. его спо­собности погасить ссуду и проценты по ней в соответствии с кредитным договором. Источниками анализа служат данные ба­ланса предприятия, отчета о прибылях и убытках, кредитной за­явки, информация о кредитной истории клиента. В мировой и отечественной практике используются три основных способа оценки кредитоспособности.

Первый способ — способ финансовых коэффициентов. Чаще всего для оценки финансово-хозяйственной деятельности пред­приятия применяются такие коэффициенты, как коэффициенты ликвидности; коэффициенты оборачиваемости (запасов, деби­торской задолженности, основных средств, активов); коэффици­енты обеспеченности собственным капиталом; коэффициенты рентабельности.

Второй способ оценки кредитоспособности — анализ денеж­ных потоков. Суть его — в сопоставлении денежных притоков (прибыли, амортизации и др.) и оттоков (выплаты налогов, ди­видендов и др.) в период срока ссуды.

Третий способ — оценка делового риска заемщика. Деловой риск связан с тем, что кругооборот фондов заемщика прервется или замедлится и не завершится в срок.

3.Оформление кредитного договора. Данный договор опреде­ляет взаимные права и обязанности банка-кредитора и клиента-заемщика, цель и объект кредитования, его размер, сроки, виды обеспечения ссуды, уровень ставки процента и другие условия выдачи, использования и погашения ссуды.

4.Выдача ссуды, т.е. порядок оформления и способ предос­тавления ссуды (в наличной и безналичной формах, в виде ра­зовой ссуды, кредитной линии и т.д.).

5.Кредитный мониторинг — это контроль банка за использо­ванием и погашением ссуды. Банк регулярно контролирует це­левое использование ссуды, выполнение иных условий кредит­ного договора. Для этого банк проверяет текущее состояние фи­нансовой  и  хозяйственной деятельности  заемщика,  в  случае необходимости проводит аудиторские проверки на предприятии заемщика.

Ссудные операции коммерческих банков, классификация их видов

К кредитным операциям относятся ссудные операции и опе­рации по размещению депозитов в других банках (активные де­позитные операции). Ссудные операции — это предоставление банком денежных средств на основе кредитного договора на ус­ловиях возвратности, платности, срочности. Эти операции при­носят банкам, как правило, основную часть процентных доходов.

Ссудные операции банков можно классифицировать по сле­дующим критериям: по экономическому содержанию и назначению, по категории заемщиков, по обеспеченности, по срокам и методам погашения, по форме выдачи кредита.

В зависимости от экономического содержания и назначения ссуды подразделяются следующим образом: •  ссуды на коммерческие цели:

а)  на временные нужды финансирования текущих потребно­стей в оборотном капитале пром-ных, торговых, сель­скохозяйственных предприятий; б) для капитальных вложений, расширения и модернизации основного капитала в различных отраслях; в) для биржевых спекуляций;

• потребительские или  персональные  ссуды  на  жилищное строительство,  покупку потребительских товаров длительного пользования, оплату обучения, лечения и т.п.

По категориям заемщиков различают такие банковские ссуды:

• акционерным компаниям и частным предприятиям (про­мышленным, торговым, коммунальным, с/хоз-ным, брокерским);
• кредитно-финансовым учреждениям (и прежде всего банкам);
• населению;
• правительству и местным органам власти.

Ссуды банка могут быть не обеспеченными ничем (бланко­выми) или обеспеченными. Обеспечением ссуды может служить залог акций, облигаций, векселей и товарораспорядительных документов (варранта - складского свидетельства, подтвер­ждающего нахождение товара на складе; железнодорожной на­кладной; коносамента - свидетельства о приеме груза к мор­ской перевозке и др.), дебиторских счетов, закладных под авто­мобиль или другой вид движимого имущества или недви­жимости. Ссуда под залог недвижимости называется ипотечной. Обеспечением ссуды может быть также поручительство или га­рантия - договор с односторонним письменным обязательством поручителя или гаранта перед банком выплатить ссуду в случае ее невыплаты заемщиком либо страхование риска непогашения ссуды страховой компанией.

По срокам погашения ссуды делятся на ссуды до востребова­ния (онкольные), погашение которых банк может потребовать в любое время, и срочные. Последние подразделяются на крат­косрочные (от одного дня до одного года), среднесрочные (от года до трех—пяти лет) и долгосрочные — на более продолжительные сроки. Сроки средне- и долгосрочных ссуд в разных странах различны.

Ссуды банков могут погашаться двумя методами. При пер­вом весь основной долг по ссуде (без учета процентов) должен быть погашен на одну конечную дату путем единовременного взно­са. Второй метод погашения — в рассрочку.

По технике выдачи различаются ссуды в наличной или без­наличной форме, в виде открытия кредитной линии (кредитного лимита); выдачи фиксированной суммы на определенный срок (разовой ссуды); в виде векселя (векселедательный кредит), во­зобновляемые и синдицированные (консорциальные) ссуды.

 Собственный капитал коммерческого банка: понятие, значение и состав

Собственные средства (капитал) банка — это совокупность фондов и нераспределенной прибыли банка. Уставный фонд (капитал) образуется при создании банка, другие фонды — в процессе деятельности последнего.

Наибольший удельный вес в собственных средствах (капита­ле) банка приходится на уставный фонд (капитал). Размер ус­тавного фонда, формы его образования и изменения определя­ются в Уставе банка. Порядок формирования уставного фонда зависит от правовой формы организации банка. Акционерные банки создают уст. капитал путем эмиссии акций, т.е. за счет средств, поступающих в оплату выпущенных акций (как простых, так и привилегированных). Паевые банки формируют уст. капитал за счет паевых взносов (вкладов) участников.

Увеличение уставного фонда (капитала) может происходить либо путем размещения дополнительных акций или привлече­ния новых пайщиков, либо за счет отчисления части средств ре­зервного и других фондов или нераспр-ой прибыли.

Порядок образования и величина резервного фонда также определяются Уставом банка. Его предназначение — прежде всего покрытие таких рисков банка, по которым не формируются специальные резервы. Источником образования резервного фон­да, как и др-х фондов банка (фондов спец-го назначе­ния, накопления, экономического стимулирования), служат от­числения от прибыли.

Важным компонентом собственных средств (капитала) банка является его нераспределенная прибыль. Прибыль банка пред­ставляет собой финансовый результат его деятельности, кото­рый образуется как сумма превышения доходов банка над его расходами. Нераспределенной называется прибыль текущего го­да и прошлых лет, остающаяся в распоряжении банка после вы­платы дивидендов, налогов и отчислений в различные фонды.

Следует иметь в виду, что собственные средства банка — бо­лее широкое понятие, чем собственный капитал последнего. На собственный капитал приходится от 66 до 88% всех собственных средств банка. В него не входят такие элементы собственных средств, как амортизация материальных и нематериальных акти­вов, часть резервов на возможные потери по ссудам, под обес­ценение ценных бумаг и др.

В соответствии с рекомендациями Базельского комитета собственные средства (капитал) банка делятся на две части: ба­зисный капитал (капитал первого уровня) и дополнительный капитал (капитал второго уровня). Такое деление позволяет дать качественную оценку структуры собственных средств (капитала) банка. Капитал первого уровня — это наиболее стабильная по стоимости часть собственных средств, которая практически в любой момент может быть направлена на покрытие любых по­терь. Капитал второго уровня — относительно более изменчивая часть собственных средств, его стоимость может меняться в за­висимости от изменения стоимости активов и рыночных рисков.

Банковские депозиты, хар-ка их видов

Основная часть заемных ресурсов большинства банков — это депозиты (вклады). В банковской практике под депозитом чаще всего пони­мают, во-первых, денежные средства, внесенные в банк физиче­скими и юридическими лицами в форме вкладов на определенных условиях, закрепленных в договоре банковского вклада, и, во-вторых, записи в банковских книгах, подтверждающие де­нежные требования владельцев депозита к банку.

Депозиты коммерческих банков можно классифицировать по ряду критериев: условиям внесения, использования и изъятия средств; по категориям вкладчиков; по виду процентной ставки; срокам; валюте депозита; указаниям получателей средств.

В зависимости от условий внесения, использования и изъятия средств депозиты подразделяются на депозиты до востребова­ния, срочные и сберегательные.

Депозиты до востребования вносят в банк без указания срока хранения. Вкладчик имеет право получить средства по первому требованию. К депозитам до востребования относятся средства, хранящиеся на расчетных, текущих, чековых, карточных счетах. Деньги могут зачисляться на счет и сниматься со счета как частями, так и полностью. Счета могут быть как процентными, так и беспроцентными. Основная функция депозитов до востребования — обслуживание платежного оборота.

Срочные депозиты вносятся в определенной сумме и могут быть изъяты лишь при наступлении уставленного в договоре срока, причем в полной сумме. Прием дополнительных взносов и выдача части денежной суммы не разрешаются. По срочным депозитам выплачивается более высокая ставка процента, чем по депозитам до востребования. Обычно чем больше срок депо­зита, тем выше ставка.. Основная функция срочных депозитов — накопление средств.

Сберегательные депозиты - разновидность срочных вкладов. Они также помещаются на определенный срок. Их главная функция - накопление средств. Осо­бенность сберегательных депозитов состоит в том, что по ним можно производить дополнительные взносы. По сберегательным вкладам, как и по срочным, выплачивается повышенная ставка процента, однако лишь по суммам, хранившимся на счете в те­чение определенного срока. Сберегательные депозиты в свою очередь имеют много разновидностей (с ежемесячной выплатой процента, целевые, условные и др.).

По категориям вкладчиков различают депозиты: физических лиц; юридических лиц (в т.ч.нефинансовых предприятий и организаций и банков - межбанковские депозиты). Сущест­вование межбанковских депозитов обусловило деление депо­зитных операций на пассивные (по привлечению средств бан­ков во вклады) и активные (по размещению временно свобод­ных ресурсов одних банков в других). Самой распространенной активной депозитной операцией является внесение коммерче­скими банками депозитов в центральный банк, в т.ч. на корреспондентские счета, которые служат основой межбанков­ских расчетов.

Депозиты могут быть с фиксированной в договоре процентной ставкой, которая не может изменяться в течение срока депозита, и с «плавающей» ставкой, когда в договоре оговаривается право банка изменить уровень процента в течение срока депозита.

По срокам депозиты делятся на: краткосрочные - до года; среднесрочные - от года до трех лет; долгосрочные - свыше трех лет.

По валюте вклада различают депозиты в национальной валю­те, в иностранной валюте, мультивалютные (конвертируемые), ко­гда вклад вносится в одной валюте, а погашается в другой.

Вклады могут быть именными, когда в свидетельстве о внесе­нии вклада указано имя получателя средств, и на предъявителя, когда имя не указано.

 Активные операции коммерческих банков: понятие, значение, виды

Активные операции. Роль активных операций для любого коммерческого банка очень велика. Активные операции обеспе­чивают доходность и ликвидность банка, т.е. позволяют достичь две главные цели деятельности коммерческих банков. Активные операции имеют также важное народно-хозяйственное значение. Именно с помощью активных операций банки могут направлять высвобождающиеся в процессе хозяйственной деятельности де­нежные средства тем участникам экономического оборота, ко­торые нуждаются в капитале, обеспечивая перелив капиталов в наиболее перспективные отрасли экономики, содействуя росту производственных инвестиций, внедрению инноваций, осущест­влению реструктуризации и стабильному росту промышленного производства, расширению жилищного строительства. Большую социальную роль играют ссуды банков населению.

Существует определенная зависимость между доходностью и рискованностью активов и их ликвидностью. Чем более риско­ванным является актив, тем больше дохода он может принести банку (доходность служит платой за риск) и тем ниже уровень его ликвидности (рискованный актив труднее реализовать). Са­мые рискованные активы обычно и самые высокодоходные, и наименее ликвидные.

Дадим классификацию активов по таким качествам, как до­ходность, ликвидность, рискованность.

По степени доходности все активы делятся на две группы:

• приносящие доход (так называемые работающие), напри­мер, банковские ссуды, значительная часть вложений в ценные бумаги;
• не приносящие доход (так называемые неработающие); на­пример, к ним относятся: кассовая наличность; остатки средств на корреспондентских и резервном счетах в центральном банке; вложения в основные фонды банка: здания, оборудование.

С точки зрения ликвидности различают три группы активов.

1. Высоколиквидные активы. Они могут быть немедленно использованы для выплаты изымаемых вкладов или удовлетво­рения заявок на кредит, так как находятся в налично-денежной форме или легко и быстро могут быть переведены в нее. Сюда входят кассовая наличность, средства на корреспондентских и резервном счетах в центральном банке, средства на корреспон­дентских счетах в других коммерческих банках.
2. Ликвидные активы — это активы со средней степенью ли­квидности. Они могут быть переведены в наличные деньги с не­большой задержкой и незначительным риском потерь. К ним относят ссуды до востребования и краткосрочные ссуды, легко­реализуемые векселя и другие краткосрочные ценные бумаги, прежде всего государственные.
3. Низколиквидные (и даже неликвидные, безнадежные) ак­тивы — это такие активы, вероятность превращения которых в наличные деньги очень мала или вообще нулевая. Это долго­срочные ссуды банка, его инвестиции в долгосрочные ценные бумага, труднореализуемые здания, сооружения, долга с длитель­ной просрочкой.

По степени риска Банк России делит активы на пять групп (Инструкция № 1 от 1 октября 1997 г. «О порядке регулирова­ния деятельности банков»):

1)  активы со степенью риска от 0 до 2% (кассовая налич­ность, средства на счетах в Банке России, вложения в облига­ции ЦБ РФ и др.);

2)  активы со степенью риска 10% (вложения в долговые обя­зательства российского Правительства; ссуды, гарантированные последним и под залог драгоценных металлов в слитках, и др.);

3)  активы со степенью риска 20% (вложения в долговые обя­зательства местных органов власти, средства на корреспондент­ских счетах в иностранных банках «группы развитых стран» и др.);

4)  активы со степенью риска 70% (средства на корреспон­дентских счетах российских банков и банков, не входящих в «группу развитых стран», и др.);

5)  активы со степенью риска 100% (сюда относятся все акти­вы, не вошедшие в первые четыре группы).

До 80% банковских активов приходится на кредитные опе­рации и вложения в ценные бумага. Доходы от этих операций служат главными источниками банковской прибыли.

 Заемные ресурсы коммерческих банков, характеристика их видов

Основная часть банковских пассивов — от 80 до 90% — это заемные ресурсы (обязательства банка). Они включают четыре группы: депозиты (вклады); кредиты других банков; средства, полученные от реализации долговых ценных бумаг, выпущен­ных банком; средства, полученные в результате операций репо.

Основная часть заемных ресурсов большинства банков — это депозиты (вклады). В банковской практике под депозитом чаще всего пони­мают, во-первых, денежные средства, внесенные в банк физиче­скими и юридическими лицами в форме вкладов на определенных условиях, закрепленных в договоре банковского вклада, и, во-вторых, записи в банковских книгах, подтверждающие де­нежные требования владельцев депозита к банку.

Депозиты коммерческих банков можно классифицировать по ряду критериев: условиям внесения, использования и изъятия средств; по категориям вкладчиков; по виду процентной ставки; срокам; валюте депозита; указаниям получателей средств.

В зависимости от условий внесения, использования и изъятия средств депозиты подразделяются на депозиты до востребова­ния, срочные и сберегательные.

Депозиты до востребования вносят в банк без указания срока хранения. Вкладчик имеет право получить средства по первому требованию. К депозитам до востребования относятся средства, хранящиеся на расчетных, текущих, чековых, карточных счетах. Деньги могут зачисляться на счет и сниматься со счета как частями, так и полностью. Счета могут быть как процентными, так и беспроцентными. Основная функция депозитов до востребования — обслуживание платежного оборота.

Срочные депозиты вносятся в определенной сумме и могут быть изъяты лишь при наступлении уставленного в договоре срока, причем в полной сумме. Прием дополнительных взносов и выдача части денежной суммы не разрешаются. По срочным депозитам выплачивается более высокая ставка процента, чем по депозитам до востребования. Обычно чем больше срок депо­зита, тем выше ставка.. Основная функция срочных депозитов — накопление средств.

Сберегательные депозиты - разновидность срочных вкладов. Они также помещаются на определенный срок. Их главная функция - накопление средств. Осо­бенность сберегательных депозитов состоит в том, что по ним можно производить дополнительные взносы. По сберегательным вкладам, как и по срочным, выплачивается повышенная ставка процента, однако лишь по суммам, хранившимся на счете в те­чение определенного срока. Сберегательные депозиты в свою очередь имеют много разновидностей (с ежемесячной выплатой процента, целевые, условные и др.).

По категориям вкладчиков различают депозиты: физических лиц; юридических лиц (в т.ч.нефинансовых предприятий и организаций и банков - межбанковские депозиты). Сущест­вование межбанковских депозитов обусловило деление депо­зитных операций на пассивные (по привлечению средств бан­ков во вклады) и активные (по размещению временно свобод­ных ресурсов одних банков в других). Самой распространенной активной депозитной операцией является внесение коммерче­скими банками депозитов в центральный банк, в т.ч. на корреспондентские счета, которые служат основой межбанков­ских расчетов.

Депозиты могут быть с фиксированной в договоре процентной ставкой, которая не может изменяться в течение срока депозита, и с «плавающей» ставкой, когда в договоре оговаривается право банка изменить уровень процента в течение срока депозита.

По срокам депозиты делятся на: краткосрочные - до года; среднесрочные - от года до трех лет; долгосрочные - свыше трех лет.

По валюте вклада различают депозиты в национальной валю­те, в иностранной валюте, мультивалютные (конвертируемые), ко­гда вклад вносится в одной валюте, а погашается в другой.

Вклады могут быть именными, когда в свидетельстве о внесе­нии вклада указано имя получателя средств, и на предъявителя, когда имя не указано.

Для пополнения ликвидности коммерческие банки обраща­ются за кредитом (в основном краткосрочным) к банкам-кор­респондентам или к центральному банку. Межбанковские кре­диты могут быть получены как на национальном, так и на меж­дународном рынках.

К источникам заемных ресурсов коммерческих банков отно­сится также выпуск последними на национальном и междуна­родном рынках долговых ценных бумаг: облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов.

Еще один источник ресурсов, связанный с рынком ценных бумаг, — операции репо. Репо — это продажа банком ценных бумаг на условиях их обратного выкупа. Банк заключает одно­временно две сделки: первую — на продажу ценных бумаг в определенный срок по определенному курсу, вторую — на покупку этих бумаг через определенный срок по фиксированному курсу.

Финансовые услуги коммерческих банков (факторинг, лизинг, траст)

В широком смысле слова лизинг - это аренда оборудования, которая в за­висимости от срока аренды делится на три вида: краткосрочная аренда от 1 дня до 1 года - рейтинг; среднесрочная аренда от 1 года до 3 лет - хайринг и долгосрочная аренда от 3 до 20 лет - собственно лизинг. Лизинг в узком смысле слова - это долго­срочная аренда машин и оборудования, купленных арендодате­лем для арендатора с целью их произво-ного использова­ния при сохранении права собственности на них за арендодате­лем на весь срок договора.

Лизинговые операции выделяют два основ­ных вида лизинга - финансовый и оперативный. При финансо­вом лизинге лизингодатель приобретает в собственность указан­ное имущество и передает его во временное владение и пользо­вание с возможной продажей по остаточной стоимости этого оборудования лизингополучателю. При таком виде лизинга срок лизингового договора предполагает полную оку­паемость оборудования. Разновид-тью финансового лизинга выступает возвратный лизинг, при котором продавец может по­лучать проданное им имущество в пользование и владение. Опе­ративный лизинг — это лизинг, при котором лизингодатель по­купает имущество за свой счет и передает его лизингополучателю во временное пользование на короткий срок, как правило, меньше срока амортизации. При таком договоре имущество не может быть передано в собственность лизингополучателю и ему предоставляется право в любое время расторгнуть договор. Эта форма лизинга удобна предприятию, так как можно постоянно совершенствовать техническую базу. Банку же это не совсем вы­годно. Однако нельзя считать, что у лизинга нет недостатков: арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования, лизинг дороже кредита, при финансовом лизинге даже за устаревшее оборудование приходится платить до окон­чания срока договора.

Факторинг представляет собой выкуп платежных требований у поставщика товаров, иначе говоря, переуступку банку неоплаченных долговых требований, возникающих между контрагентами в процессе реализации про­дукции, выполнения работ, оказания услуг. Основой данной опе­рации является кредитование торговых сделок. Операция считается факторинговой, если она удовлетворяет как минимум двум из четырех признаков. 1.Наличие кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований.2.Ведение бух-го учета поставщика, прежде всего учета реализации. 3.Инкассирование задолженности поставщика (получение задол-ти от покупок). 4.Страхование поставщика от кредитного риска.

В факт-вых операциях участвуют три стороны: факто­ринговая компания или факторинговый отдел коммерческого банка (фактор) – специализир-нное учреждение, покупающее счета-фактуры у своих клиентов; клиент (поставщик товара, кредитор) - промышленная или торговая фирма, заключившая соглашение с фактор-вой компанией; предприятие (заем­щик) - фирма - покупатель товара.

Фактор приобретает у клиента-поставщика право требовать денежные средства за поставленный товар с покупателя, пере­числяя ему стоимость товара за вычетом комиссионного возна­граждения, и представляет платежные требования клиенту-покупателю, который перечисляет на их основе деньги фактору. Для осуществления операций по факторингу заключается дого­вор, в котором оговариваются: порядок оформления документа­ции, сроки и доля суммы платежей фактора от суммы платеж­ных требований, порядок реализации операции, максимальные суммы по операциям факторинга, размеры комиссионного воз­награждения и другие условия. Факторинг экономически выго­ден всем участникам сделки. Для клиента-поставщика это уве­ренность в своевременной оплате товара, страхование кредитно­го риска; для факт-вой компании или банка - получение комиссионного вознаграждения.

В отечественной практике трастовые операции - это особая фор­ма распоряжения собственностью, определяющая права на иму­щество, передаваемое в управление банку, и на распределение прибыли, полученной в результате этого управления. В общем виде трастовые операции можно определить как операции по управлению имуществом и выполнение иных услуг по поруче­нию и в интересах клиентов на правах их доверенного лица. Траст. операциями в банке занимаются трастовые отделы; иногда эти отделы отделяются от банков и выступают как от­дельные трастовые компании.

Наибо­лее распространенными являются так называемые финансовые трасты — услуги инвестиционных организаций для частных пенсионных фондов, премиальных фондов. При этом различают публичный траст, образующийся из пожертвований частных лиц на благотворительные цели; пенсионный траст, учреждающийся для управления фондами предприятий, из которых выплачива­ются пенсии служащим; дискреционный траст, дающий право распоряжаться средствами учредителя с целью получения выго­ды. По характеру распоряжения доверяемой собственностью вы­деляют активные трасты, когда собственность, переданная в управление, может продаваться, отдаваться в долг, закладываться без дополнительного согласия доверителя, и пассивные трасты, представляющие собой услуги по управлению собственностью, которая не м.б. продана или заложена доверителем.

Банки за проведение трастовых операций получают комис­сионное вознаграждение, размер которого устанавливается в за­висимости от проводимой операции. Комиссионное вознаграж­дение может выплачиваться в виде ежегодного взноса с основ­ной суммы переданного в управление имущества, единичного взноса по окончании срока договора либо ежегодных отчисле­ний части доходов от переданного в управление имущества.

Ликвидность коммерческого банка: понятие, факторы, показатели

Ликвидность- превращение активов в наличные деньги. Ликвидность банка есть спос-ть своевременно и без потерь выплатить свои обязательства перед вкладчиками и кредиторами.

Успех деятельности коммерческого банка обеспечивают три взаимосвязанных фактора.

Высокая доходность (прибыльность), создающая возмож­ность для выплаты дивидендов акционерам банка, увеличения его капитала, создания необходимых страховых резервов, фон­дов развития и проч. 2. Ликвидность, т.е. воз­можность быстрого (без больших потерь доходности или допол­нительных затрат) превращения его активов в платежные средст­ва для своевременного погашения своих долговых обязательств. 3. Платежеспособность, т.е. способность в должные сроки и в полной сумме отвечать по своим обязательствам перед креди­торами - государством, банками, вкладчиками и др.

Потеря банком лик­видности приводит в итоге к его неплатежеспособности, после чего, как следствие, наступает банкротство. Т.о., в обеспечении высокого уровня стабильности, устойчивости и на­дежности коммерческого банка ликвидность - первична, плате­жеспособность - вторична.

На практике ликвидность банка определяется путем оценки ликвидности его баланса: баланс банка считается ликвидным, если средства по активу позволяют за счет быстрой их реализа­ции покрыть срочные обязательства по пассиву.

Чем выше ликв-сть какого-либо актива в балансе банка, тем ниже его доходность, и наоборот.

Активные операции по своей экономической значимости в деятельности банка можно охарактеризовать следующим образом. 1.По уровню доходности - это операции, приносящие наи­больший доход. 2.По уровню ликвидности - это операции, обесп-щие возможность использования некоего актива в качестве платежного средства либо быстрое его превращение в таковое. 3.По степени риска - это операции, по которым имеется потенциальная возм-ть невозврата размещенных с целью получения прибыли банковских ресурсов.

И так, чем выше доходность активов банка, тем больше риск операций по ним, но тем ниже уровень ликвидности баланса, а сле­довательно, и платежеспособность банка в целом, и наоборот.

Для коммерческих банков сложность закл. прежде всего в том, что ликв-ть банка и его доходность сопряжены обратно пропорциональной завис-тью: чем выше ликвид­ность, тем ниже доходность банка, и наоборот, а это противоре­чит осн-му предпр-кому интересу банка - полу­чению прибыли.

Для гос-ной банк-й системы в целом важность и необ-ть управления ликвидностью коммерческих бан­ков закл. в том, чтобы с помощью регул-щих функ­ций ЦБ РФ обес-ть: •стабильность функц-ния банк. системы в целом; • защиту интересов гос-ва, вкладчиков и кредиторов; •  осуществление гос-ной денежно-кредитной и фи­нансовой политики.

Сущность ссудного процента и факторы, определяющие его уровень

Поскольку заемщики выступают как «покупатели» своеобразного товара, капитала, то процент, который они уплачивают кредиторам, представляется «ценой» ка­питала. Однако это совершенно своеобразная «цена». Для обыкно­венных товаров цена есть денежное выражение их стоимости, процент же служит оплатой потребительной стоимости капитала как товара - его способности приносить прибыль. П/э про­цент представляет «иррациональную форму цены».

Ссудный процент есть та часть прибавочной стоимости, ко­торую   отдают   предприниматели-заемщики   кредиторам.   Прибыль, получаемая от ссудного капитала, распадается на две час­ти: 1) процент, присваиваемый кредитором, и 2) предпринима­тельский доход, присваиваемый заемщиком (промышленником или торговцем). По мере того как кредитные отношения пред­принимателей получают широкое развитие, деление прибыли на процент и предпринимательский доход приобретает всеобщее значение и применяется даже к доходу на собственный капитал предпринимателей, а не только к доходу, полученному на заем­ный капитал.

При данных размерах прибыли чем выше процент, тем ниже предпринимательский доход, и наоборот. На почве дележа при­бавочной стоимости возникают известные противоречия между кредиторами и заемщиками: первые заинтересованы в высоком уровне процента и в низком уровне предпринимательского дохо­да, последние, напротив, — в низком уровне процента и в вы­соком уровне предпринимательского дохода.

Норма процента и факторы, ее определяющие. Ссудный процент имеет определенный уровень, или норму. Норма процента пред­ставляет собой отношение суммы годового дохода, получаемого на ссудный капитал, к сумме капитала, отданного в ссуду.

Норма процента устанавливается посредством механизма кон­куренции на рынке ссудных капиталов и зависит в каждый данный момент от соотношения между предложением ссудных ка­питалов и спросом на них. Следует различать рыночную норму процента, существующую в каждый данный момент на денеж­ном рынке, и среднюю норму процента, т.е. норму процента за весь промышленный цикл в среднем. Норма процента подвер­жена колебаниям вследствие изменений размеров предложения ссудных капиталов и спроса на них.

На размеры предложения ссудных капиталов влияют: 1) масшта­бы производства (при прочих равных условиях чем больше раз­меры производства, тем больше и сумма временно высвобож­дающихся денежных капиталов, превращающихся в ссудные ка­питалы); 2) удельный вес слоя рантье и размеры их накоплений; 3) размеры той части денежных доходов, которая мобилизуется кредитной системой и превращается в ссудные капиталы; 4) цик­лическое движение производства; 5) сезонные условия.

Размеры спроса на ссудный капитал зависят: 1) при прочих равных условиях — от размеров производства (рост производст­ва обычно сопровождается увеличением спроса на ссудный ка­питал); 2) от степени развития коммерческого кредита (чем больше рост товарооборота обслуживается коммерческим креди­том, тем относительно меньше спрос на заемный денежный ка­питал); 3) от циклических колебаний производства, которые, как увидим ниже, порождают большой спрос на ссудный капи­тал даже при сокращении производства; 4) от размеров спроса на ссудный капитал для непроизводительных целей, предъяв­ляемого главным образом со стороны государства, а также зем­левладельцев и биржевых спекулянтов.

Тенденция понижения средней нормы процента обусловливается также еще двумя специфи­ческими факторами: 1) ростом слоя рантье и 2) развитием кредитной системы. С ростом слоя рантье увеличивается мас­са ссудных капиталов, причем ее рост опережает рост произ­водства. В результате предложение ссудных капиталов увели­чивается в большей мере, чем спрос на них, и средняя норма процента падает. С ростом сети банковских учреждений и сберегательных касс все больше превращаются в ссудные капиталы и такие денеж­ные средства, которые при отсутствии кредитных учреждений оставались бы празднолежащим сокровищем. Аккумуляция этих средств в кредитной системе увеличивает накопление ссудных капиталов, что способствует понижению нормы процента.

Национальная валютная система: понятие, элементы. Валютная система РФ

Валютная система — это форма организации валютных от­ношений, закрепленная национальным законодательством (на­циональная система) или межгосударственным соглашением (ми­ровая и региональная системы.

Национальная валютная система сформировалась в рамках на­циональной денежной системы, которая регламентировала по­рядок денежных расчетов данной страны с другими государст­вами. Постепенно она обособилась от денежной системы.

Основные элементы национальной валютной системы:- национальная валюта;- национальное регулирование международной валютной ли­квидности;- режим курса национальной валюты;- национальное регулирование валютных ограничений и ус­ловий конвертируемости национальной валюты;- режим национальных рынков валюты и золота;- национальные органы, осуществляющие валютное регули­рование (зак-ные органы, ЦБ, Минфин, Минэкономики, там. комитет и др.)

Валютная система России после ее вступления в 1992 г. в МВФ формируется в соответствии с Уставом МВФ. Национальная валюта РФ — российский рубль.

Согласно Закону РФ «О валютном рег-ии и валют­ном контроле» валюта РФ включает: а)находящиеся в обращении, а также изъятые или изымае­мые из обращения, но подлежащие обмену рубли в виде банков­ских билетов (банкнот) и монеты Банка России; б)средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях РФ; в)средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных уч­реждениях за пределами РФ на основании соглашения, заклю­чаемого Правительством  РФ и ЦБ РФ с соответствующими ор­ганами иностранного   государства об использовании на терри­тории данного государства валюты РФ в качестве законного платежного средства. Официальное соотношение между рублем и золотом не устанавливается.

Международные ликвидные активы (международные резер­вы) включают валютные резервы, золоторезервную позицию стра­ны в МВФ и СДР на счетах МВФ.

Валютные резервы России включают запасы валюты ЦБ РФ и Минфин РФ в наличной форме, в виде «свопов» с нерезидентами,   депозитов   в   банках-нерезидентах, а также ценных бумаг, выпущенных не­резидентами, имеющими аналогичный рейтинг. В официальные валютные резервы не входят остатки в иностранной валюте на корреспондентских счетах банков-резидентов в ЦБ РФ (за ис­ключением средств, выданных для обслуживания внешнего дол­га Внешэкономбанку). Осуществляя регулирование междуна­родной валютной ликвидности России, ЦБ РФ стремится под­держивать международные резервы на уровне, достаточном для обеспечения трехмесячного импорта плюс погашения междуна­родной задолженности РФ на предстоящий год.

Валютный рынок России характеризуется наличием межбан­ковского (внебиржевого) и биржевого сегментов с существенным преобладанием первого. Покупка и продажа иностранной валюты может осуществляться через уполномоченные банки (банки, по­лучившие лицензии Банка России на проведение валютных опе­раций) как на межбанковских валютных биржах, так и вне их.

Основным органом валютного регулирования РФ является ЦБ РФ. Он определяет сфе­ру и порядок обращения в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами России опе­раций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностран­ной валюте, а также правила проведения нерезидентами опера­ций с рублями и ценными бумагами в рублях; устанавливает по­рядок обязательного перевода, ввоза и пересылки в РФ иностран­ной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадле­жащих резидентам, а также случаи и условия открытия резиден­тами счетов в иностранной валюте в банках за пределами РФ; устанавливает общие правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций и выдает такие лицензии; устанавливает единые формы учета, отчетности, документации и статистики валютных операций, в том числе уполномоченными банками.

Валютный контроль в России осуществляется, органами ва­лютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля являются ЦБ и Прав. РФ. Агентами ва­лютного контроля являются организации, которые в соответст­вии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля, в частности уполномоченные банки.

Основными направлениями валютного контроля являются: • определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для них лицензий и разрешений; • проверка выполнения резидентами обязательств в иностран­ной валюте перед государством, а также обязательств по прода­же иностранной валюты на внутреннем валютном рынке РФ, обоснованности платежей в иностранной валюте, полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям, а также по операциям нерезидентов в рублях.

 Сущность денег, их функция и роль.

Сущность денег заключается в том, что это специфический товар, с натуральной формой которого срастается общественная функция всеобщего эквивалента.

Сущность денег проявляется в единстве трех свойств: • всеобщей непосредственной обмениваемости; • кристаллизации меновой стоимости; • материализации всеобщего рабочего времени.

Следовательно, деньги, возникшие из разрешения противо­речий товара (потребительной стоимости и стоимости), являют­ся не техническим средством обращения, а отражают глубокие общественные отношения.

В своей эволюции деньги выступают в виде металлических (медных, серебряных и золотых), бумажных, кредитных и ново­го вида кредитных денег — электронных денег.

Деньги выполняют пять функций: меры стоимости; средства обращения; средства образования сокровищ, накоплений и сбе­режений; средства платежа; мировых денег.

Функция денег как меры стоимости. Деньги как всеобщий эквива­лент измеряют стоимость всех товаров. Но не деньги делают товары соизмеримыми, а количество затраченного на их производство об­щественно необходимого труда. При металлическом обращении эту функцию выполняли действительные деньги (золото и серебро), ко­торые и сами обладали стоимостью, и выражали стоимость товаров идеально, т.е. в виде мысленно представляемых денег.

Функция денег как средства обращения. Товарное обращение включает две метаморфозы, т.е. два изменения форм стоимости: продажу одного товара и куплю другого.

Особенность функции денег как средства обращения заклю­чается в том, что эту функцию выполняют, во-первых, реаль­ные, или наличные, деньги, а во-вторых, знаки стоимости - бумажные и кредитные деньги.

Функция денег как средства платежа. Данная функция воз­никла в результате развития кредитных отношений в капитали­стическом хозяйстве. В этом случае деньги используются при: • продаже товаров в кредит, необходимость которой связана с неодинаковыми условиями производства и реализации товаров, разной продолжительностью их производства и обращения, се­зонным характером производства; •  выплате заработной платы рабочим и служащим.

Т.о., если при функционировании денег как сред­ства обращения имеет место встречное движение денег и това­ров, то при их использовании в качестве средства платежа в этом движении имеется разрыв. Покупая товар в кредит, долж­ник дает продавцу вексель, т.е. долговое обязательство, которое будет окончательно оплачено лишь через определенный срок.

Функция денег как средства образования сокровищ, накопле­ний и сбережений. Функцию накопления сокровищ раньше вы­полняли полноценные и реальные деньги - золото и серебро. Поскольку деньги представляют всеобщее воплощение богатст­ва, то возникает стремление к их накоплению. При этом деньги выпадают из обращения и превращаются в «зо­лотую куколку», т.е. в сокровище.

Стремление к получению наиболь­шей прибыли заставляет предпринимателей не хранить деньги как мертвое сокровище, а пускать их в оборот.

Сегодня золото наряду с кредитными деньгами используется государством для создания централизованных золотовалютных резервов страны, сосредоточенных в центральных банках.

Функция мировых денег. Эта ф. проявляется во взаимоотношениях м/у странами или м/у юр. и физ-ми лицами, находящимися в разных странах в форме внешнеторговых связей, международных займов, оказания услуг внешнему партнеру. Деньги функционируют как: 1) всеобщее по­купательное средство; 2) всеобщее платежное средство; 3) всеоб­щая материализация общественного богатства.

Деньгам принадлежит ключе­вая роль в рыночной экономике. Проявляется это в следующем.

1. Общественная роль денег, их функция в экономической сис­теме состоит в том, что они выступают в качестве связующего звена между товаропроизводителями.

Деньги являются как бы всеобщим условием общественного производ­ства, «инструментом» общественных экономических связей не­зависимых товаропроизводителей, орудием стихийного учета об­щественного труда в товарном хозяйстве.

2. Деньги играют и качественно новую роль: они становятся ка­питалом, или самовозрастающей стоимостью. Деньги превращают­ся в денежный капитал в воспроизводстве индивидуального капи­тала благодаря тому, что их функционирование включено в кру­гооборот промышленного капитала и они представляют собой исходный пункт и результат кругооборота последнего.
3. Вексель, его виды

Вексель — это письменное обязательство должника (простой вексель) или приказ кредитора должнику (переводный вексель — тратта) об уплате обозначенной на нем суммы через определен­ный срок кредитору или третьему лицу. Векселя, выпущенные на основе продажи товара в кредит, называются коммерческими. Кроме того, имеются финансовые векселя, т.е. долговые обязатель­ства, возникшие из предоставления в долг определенной суммы денег. Их разновидностью являются казначейские векселя, по ко­торым должником выступает государство. Существуют друже­ские векселя, которые выставляются друг на друга с целью по­следующего учета их в банке. Бронзовые, или дутые, векселя — долговые обязательства, не имеющие реального обеспечения.

Характерными особенностями векселя являются:

• абстрактность — на векселе не указан конкретный вид сделки;
• бесспорность — обязательная оплата долга вплоть до при­нятия принудительных мер после составления нотариусом акта о протесте;
• обращаемость — передача векселя как платежного средства другим лицам с передаточной надписью на его обороте (жиро или индоссамент), что создает возможность взаимного зачета вексельных обязательств.

Циркулярная сила векселя возрастает по мере увеличения числа передаточных надписей. Но такие векселя имели ограни­ченное обращение из-за недостатка информации о платежеспо­собности жирантов (индоссантов). Ограниченность обращения векселя была преодолена при помощи банковского акцепта век­селей, которые получали платежную гарантию со стороны круп­ных банков.

Однако несмотря на это, использование векселя имеет свои границы: во-первых, вексель обслуживает только оптовую торгов­лю; во-вторых, и в оптовой торговле сальдо взаимных требований погашается наличными деньгами; в-третьих, в вексельное обраще­ние вовлечен ограниченный круг лиц, уверенных в платежеспо­собности векселедателя и индоссантов (жирантов).

Кредит: необходимость, сущность, функции

Кредит - ссуда в денежной или то­варной форме на условиях возвратности, платности и срочно­сти.

Кредит возникает из функции денег как средства платежа при продаже товара не за наличные деньги, а с рассрочкой платежа.

Экономической основой, на которой развиваются кредитные, отношения, выступает кругооборот средств (капитала). Процесс движения капитала создает объективную необх-сть рождения кредита.

Средства и предметы труда в стоимостном выражении находятся в постоянном движении и переходят из денежной в производственную, а затем и товарную форму. Кругооборот различных частей ка­питала — основного и оборотного — происходит по-разному.

Неравномерность кругооборота основного и оборотного капи­тала в процессе производства, т.е. разное время производства и обращения, в результате которого возникает противоречие между наличием высвобожденных средств у одних предпринимателей и потребностью в дополнительных ресурсах на определенное вре­мя - у других, разрешается с помощью кредитных отношений.

Как экономическая категория кредит представляет собой определенный вид общественных отношений, связанных с дви­жением стоимости (в денежной форме). Это движение предпола­гает передачу денежных средств - ссуды на время, причем за ссудополучателем сохраняется право собственности.

Кредитные отношения отличаются от денежных:

1) составом участников. В денежных отношениях участву­ют продавец и покупатель, при этом стоимость в товарной форме переходит в денежную. В кредитных отношениях дей­ствуют кредитор и заемщик, между которыми возникают отношения по поводу движения и возврата стоимости (как правило, в денежной форме);

2) функциями. Деньги выполняют пять функций, тогда как функции кредита совсем иные;

3) участием денег и кредита в самом процессе отсрочки пла­тежей. Деньги при платежах в рассрочку про­являют свою суть в момент оплаты обязательств, т.е. на втором этапе, тогда как кредит как экономическая категория — на самом этапе отсрочки.

4) потребительной стоимостью, получаемой участниками отношений. Деньги как всеобщий эквивалент обладают всеобщей потребительной стоимостью, тогда как кредит удовлетворяет участников в момент предоставления ссуженной стоимости: кредитора - получением дохода, заемщика - получением ссуды, здесь действует лишь единичная потребительная стоимость.

Функции кредита. Функции кредита, как и любой экономиче­ской категории, выражают его сущность. Они имеют объектив­ный характер и показывают взаимодействие с внешней сферой.

1.Перераспределительная  функция.   В   условиях  рыночной экономики кредит перемещает денежный капитал (разные ТМЦ)  из одних сфер хозяйственной деятельности в другие, обеспечивая последним более высокую прибыль. Этот перераспределительный процесс затрагивает не только стоимость валового продукта и НД, но также и национального богатства в отдельные периоды.

2.Функция экономии издержек обращения. Мобилизуя вре­менно высвобождающиеся  средства в  процессе  кругооборота промышленного и торгового капитала, кредит дает возможность восполнить недостаток собственных финансовых ресурсов у от­дельных предприятий.

3.Функция замещения наличных денег кредитными. Кредит ус­коряет не только товарное, но и денежное обращение, вытесняя из него наличные деньги. В сфере денежного обращения возни­кают такие кредитные инструменты, как векселя, чеки, кредит­ные карточки. В результате замены наличных денег безналичными операциями упрощается механизм экономических отно­шений на рынке, ускоряется денежный оборот.

4.Функция ускорения концентрации капитала. Развитие про­изводства сопровождается процессом концентрации капитала, Заемный капитал дает возможность предпринимателю расши­рить масштабы производства и дополнительную прибыль. Не­смотря на необходимость платить проценты за кредит, привле­чение капитала на условиях займа всегда выгодно.

5.Стимулирующая функция. Кредитные отношения, предполагающие   возврат  временно  позаимствованной  стоимости   приращением в виде процента, побуждают заемщика к болев рациональному использованию ссуды, к более рациональному ведению хозяйства при получении ссуды.

 Акции и облигации: понятие, сущность

Акция — ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом, дающая право ее вла­дельцу, члену акционерного общества, участвовать в его управлении и получать диви­денды из прибыли.

Акции — это один из основных видов ценных бумаг. Назна­чение рынка акций состоит в том, чтобы собрать воедино сбере­жения и относительно мелкие капиталы для формирования круп­ного денежного капитала и финансирования производства, при­носящего прибыль. Акция выражает отношение собственности, совладения предприятием, находящимся в акционерной форме. Доход по акциям выплачивается в виде дивиденда, который может получить акционер за счет части чистой прибыли текущего года акционерного общества, распределяемой между держателями ак­ций в виде определенной доли от их номинальной стоимости. По форме присвоения дохода различают 1) обыкновенные акции и 2) привилегированные акции.

Обыкновенная акция дает право держателю на долю в устав­ном фонде общества, на участие и управлении обществом путем голосования при принятии решений общим собранием акцио­неров, на получение доли прибыли от деятельности общества после выплаты держателям привилегированных акций.

Держатель привилегированных акций имеет преимущество пе­ред держателем обыкновенных акций при распределении диви­дендов и имущества общества в случае его ликвидации. В отли­чие от обык-ных акций дивиденд по привилегированным обычно устанавливается по фиксированной ставке. Дивиденды по привилегированным акциям, как правило, выплачиваются до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Держатели при­вилегированных акций имеют преимущественное право на оп­ределенную долю активов общества при его ликвидации и, как правило, не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса. Эти акции дают право голоса только в том случае, если дивиденды на них не объявлялись оп­ределенное число раз.

Облигации — ценные бумаги, приносящие доход в форме процента. Выпускаются государ­ственными органами для покрытия бюджетного дефицита и акционерными обществами в целях мобилизации капитала. В отличие от акций на облигациях указан срок их погашения. Облигации государственных займов — кратко- и долгосрочные ценные бумаги, выпус­каемые Минфинансов РФ для привлечения средств инвесторов и выполнения государством своих функций.

Облигации всех видов могут распространяться среди предприятий и граждан только на доб­ровольной основе. Принципиальное отличие облигации от ак­ции заключается в том, что владельцы облигаций являются не совладельцами акционерного общества, а его кредиторами. Это обстоятельство, как считается, в целом снижает рискованность этого рода инвестиций, так как держатель облигации имеет право первоочередности в получении доходов или возвращении своих основных средств в случае уменьшения прибыли пред­приятия, ее нехватки для удовлетворения всех законных требо­ваний и кредиторов, и акционеров-совладельцев, а также в случае банкротства.

Текущая цена облигации представляет собой стоимость ожи­даемого денежного потока, приведенного к текущему моменту времени. Денежный поток состоит из двух элементов: процент­ных выплат по купону и номинала облигации, выплачиваемого при ее погашении.

В целом на цену облигации влияет множество факторов: размер купонного дохода, доходность в альтернативном секторе, длительность периода до ее погашения, величина накопленного купонного дохода. Все эти факторы находят свое выражение в спросе и предложении на облигации.